近乎疯狂的香港做空季：收割内地韭菜的崭新方式(2)

4）5月11日，苹果产业链公司、港股市场大牛股瑞声科技（2018.HK）被做空。尽管公司属于港股市场里少有的科技过硬的公司，为众多基金一致看好，市值已过千亿，但依然逃脱不了被屠戮的命运，当日公司股价大跌10.45%，5个交易日内连续下跌25.6%，数百亿市值灰飞烟灭；

5）最新的围猎对象是5月22日，B2B龙头公司科通芯城（400.HK）被做空，股价大跌22%。公司首席执行官以报警与回购强势应对，但看架势依然凶多吉少；

唯有中国信贷（8207.HK），在4月被做空后，股价基本没什么反应。

这意味着：

1）2个半月，6家公司被做空，每月2家，频率越来越高，瘟疫一样传染，且行业、地域分布广泛，做空者并无明确的行业与地域指向；

2）做空者有知名机构，也有籍籍无名的个人，甚至根本不知来头的匿名者（比如发布今天科通芯城做空报告的烽火研究），分别来自美国、香港，乃至内地，明显并无提前勾兑、集团作战的可能；

3）除了一家公司的股价没有明显反应，其余都一呼百应，都被吊着打，基本干谁谁倒，做空者6连胜，做空成功率高达100%。

傻瓜也能看出，这已不是在排雷，而是一种极具优越感的从容劫掠。如果还有人认为这是正常的市场行为，他要么是看热闹的人不嫌事大，要么是故作深沉的马大哈。

事实上，由于直接涉及你死我活的逆向对赌，所以在任何一个市场，做空其实都是刀口舔血的危险买卖，所有做空者都必须异常谨慎小心地寻找那些反击力不够的“老弱病残”对象，并足够耐心地等待，等待一个最合适的时机出手，以求一击致命。这种“夺人性命”的盈利模式，决定了做空天然是一个非常危险、非常低频的行为，且成功率也一定很难高到哪里去。

象如今这种瘟疫一样肆虐传染，且打谁谁倒的的做空节奏，只有一个理由能做解释：一定是市场的水土（基因）发生了某种变异。

? 二、

尽管做空在香港并不鲜见，但以我在香港十多年的经验，做空的难度其实远超过做多——任何一个市场，做多盈利都是最主要的盈利模式。选择做空，意味着天然与多数派站在了对立面，并成为互相围剿的对手盘。

这也是为何香港市场上大张旗鼓跳出来做空者，其实很罕有的原因，也是多数香港市场投资者对偶尔冒出的做空报告熟视无睹的原因——你玩你的，我玩我的。道不同，不相与谋。

得不到多数人的附和——这是做空这种盈利模式的硬伤。

做空的本质，是利用利诱或者恐惧绑架大众，墙倒众人推。单凭做空者自己的力量，其实99%的做空基本都无胜算。这也是为何在香港市场上，做空合理合法，但从来不成气候的原因：大家对做空的胜算率有个历史评估，所以利诱很难。而市场对做空也早已司空见惯，想激发大众内心的集体恐惧，更是困难。

但，市场的基因与水土在过去十多年，在发生悄然且越来越快的变化：内地资金在迅速南下，十年时间交易占比跃升了16个百分点（见下图）。