PPP项目落地将迎高峰期 资产证券化方面新规有望出台(2)

“必须制止以PPP进行政府兜底的融资。”焦小平指出，目前各种打着PPP旗号搞固定回报、明股实债、回购安排等变相融资，社会资本不参与运营或缺少绩效考核变相搞BT项目等不规范现象依然存在，市场存在“劣币驱逐良币”的风险。防范风险是当前很重要的任务，下一步创新和风险要并重，在立法和制度体系方面，要把权力关在制度的笼子里，以市场规则来制定。

中国财政科学研究院副院长白景明表示，PPP绝对不是一种融资行为，既不是政府向社会资本融资，也不能理解成社会资本向政府融资，不是互相套钱的概念，它是一种联合投资，风险要共担；第二政府和社会资本合作，必须是一种平等的合作，绝不是单方面的投资行为。

联合国副秘书长、UNESCAP执行秘书Shamshad Akhtar指出，PPP的推进过程中有三个领域需要关注。首先，政府须建立完善的立法环境，通过PPP相关政策制度建设，推动社会资本参与。其次，要不断优化完善PPP项目筛选方式，并为其提供优先支持。第三，PPP推进过程中要提升治理水平，坚持透明原则，促进良性竞争，实现“物有所值”。

傅俊元指出，目前PPP在推进过程中面临着几个问题需要重视，一是政府履约能力要加强；二是信贷政策还不是很明确；三是恶性竞争导致项目收益偏低；四是融资渠道太单一；五是经营年限限制；六是财政支出限制。他认为，要加快PPP立法，在政策制定过程中应充分听取社会资本的意见，并进一步拓宽PPP项目的融资渠道。

对此，财政部金融司司长孙晓霞近日表示，下一步，财政部将继续坚持“守底线”、“防风险”的原则，对存在固定回报、兜底回购等不规范操作行为的PPP项目予以清理整改和监督问责，逐步纠正“假PPP”的歪风，防范政府性债务风险，推动PPP健康发展。

加强信息披露

作为推动PPP项目加速落地的重要方式之一，PPP资产证券化已驶入快车道。

继3月10日首批四单PPP资产证券化项目落地之后，近日，第二批8个资产证券化PPP项目推荐清单出炉，由国家发展改革委向中国证监会推荐。

多位专家认为，加强PPP信息公开和信息披露已是当务之急。

银行间市场交易商协会业务创新部主任徐光表示，前期协会组织银行间参与主体研究探讨怎么能够更好把银行间市场的资源、多层次资本市场体系更好对接PPP项目，如果能够在信息披露方面做进一步的公开机制跟进，那么下一步银行间市场推动PPP项目的落地将发挥更重要的作用。前期已在一些债券票据、项目收益类债券及资产支持的票据有一些试点，今年下半年会有更多项目的落地，要把信息披露的工作做深做实，同时利用好更多的银行间市场的资源，推动项目的实施落地。

“2017年是整个PPP和金融市场创新的一个元年。”中信证券资产证券化业务线联席主管刘炜敏表示，今年一季度完成的首批PPP证券化尝试，主要是以构建投资人需求为导向的PPP披露体系。对于PPP的信息披露，一是希望建立多层次信息披露体系；二是强制披露和自愿披露要应有效结合，建议区分信息的投资决策功能和信息的发布功能。三是对于带有预测性的PPP信息建议是进行审慎性的披露，对于关键性投资预测的信息建议是要引入第三方评估机构，进行合理监管。