科通芯城股价与瑞声科技产生共振？暴跌后强力反弹(3)

即使这样，2016年科通芯城的存货也非常高，2016年它的营收为129.33亿元，同比增长36.8%，而存货为13.95亿元，同比增长129%。在现金流方面，2016年科通芯城的现金流为18.255亿元，而流动负债很高，现金比率仅为0.37。不过应收账款账龄部分却给投资者解除疑惑，科通芯城2016年20亿多的应收账款，账龄在一个月以内的有12.73亿。

而市场曾传言科通芯城毛利较高，这有点污蔑了，笔者通过它的年报了解到，2016年它的毛利率仅为8.2%，很难想象8.2%的毛利率也被质疑是高毛利。不过综上看来，科通芯城明显具有业务模式上的风险，存货风险是它目前最需要面对的风险。当然电子元器件可以保存很久，但是技术的创新可能让存放在仓库的它们变得更为廉价。如此说来，科通芯城要做好存货跌价的准备。

■ 编辑｜徐冰莹，财华社财经编辑。