绵石投资连续9年盈利却不分红！深交所发来问询函，专家对一个数据提出质疑(2)

特殊情况是指：公司当年加权平均净资产收益率低于8%，或公司最近三年平均的加权平均净资产收益率低于8%（前述指标均为扣除非经常性损益后数据）。

有一种质疑：利润是否真实

绵石投资这个解释合理吗？业界对此有两类观点。

“未分配利润为正且逐年增加并不是分红的必要条件，要视企业经营发展具体情况而言。”上海立信会计学院会计与财务学院副院长张奇峰在接受《国际金融报》记者采访时表示：8%的加权平均净资产收益率虽然比较少见，但鉴于该企业经营业务主要为房地产、轨道交通用特种玻璃钢配件制造、股权投资等后续资产投入较多的领域，故该数值在合理范围内。中邮证券研发部首席策略分析师程毅敏对此持相同意见。

程毅敏向记者表示，企业不分红的现象不论中外，普遍存在。最典型的当属巴菲特基金，从不分红，而是以股价上涨作为筛选投资者门槛的一种方式。

不过，知名律师严义明接受《国际金融报》记者采访时提出一个质疑：长达9年盈利不分红，很难让人不质疑绵石利润的真实性，是战略性的决定，还是拿不出财报中显示的利润金额。虽然不分红没有对股东权益造成影响，但这也意味着股东并没有完全地享受到企业发展带来的福利。

此次就分红被深交所问询，是否会影响绵石投资后续的股价表现？

程毅敏认为，短期来看肯定会产生负面影响，投资者在看到问询后，会降低对绵石未来的分红预期，很可能会选择用脚投票，因此，短期内会给其带来压力。当然，如果绵石能够及时表示和反馈，也可能带来正面影响。

见习记者 孙婉秋

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