宋清辉：多家险企净利骤降 亟需提高偿付能力(3)

在“偿二代”下，万能险业务对保险公司的偿付能力消耗较大。受到保监会重拳施压，多家险企缩减万能险业务。富德生命人寿一季度的万能保费收入出现了同比多达百亿元的下浮。今年一季度，华夏人寿保护投资款新增交费同比骤减767.31亿元；前海人寿保护投资款新增交费对比2016年同期减少334.14亿元，其中该公司万能险保费收入仅余4678万元。

保险行业净利润下滑的趋势，随着险企年报、偿付能力公告的披露更为明显。有些公司持续亏损，有些或曾有短暂盈利。富德生命人寿在一季度中亏损金额最大。同期，君康人寿亏损15.34亿元，上海人寿亏损2.31亿元，东吴人寿亏损7759.6万元。

进入严监管时代

2017年，是中国第二代偿付能力监管制度体系建设规划实施的第二年，监管层在政策层面频频发力。

1月24日，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》。为防范个别保险机构激进投资和集中度风险，该通知明确了重大股票投资和上市公司收购的监管要求，规定了保险机构开展重大股票投资和上市公司收购在偿付能力、股票投资能力、内控管理等方面应具备的基本条件和程序要求。

4月11日，保监会副主席陈文辉在保险业偿付能力监管工作培训班上表示，当前保险业存在偿付能力不足风险、流动性风险、公司管控不到位风险以及外部传递风险等四大突出风险。对此，保监会将按照“强监管、补短板、治乱象”思路进行风险防范和偿付能力监管。

在当前低利率的环境下，中国寿险公司正趋向风险较高的资产配置，以期支撑其业务增长及投资回报。

宋清辉指出，“偿二代”有助于险企偿付能力的进一步提高，将在两个方面对其产生影响。一是产品以及业务结构变化。比如，在万能险的产品受到限制的情况下，主推其他长期期缴的纯保障型产品；二是资产配置方面，险企将降低权益类投资比例，提升固定收入投资占比。

宋清辉建议，在“偿二代”背景下，险企应该多注重交易型机会，同时关注积累长期优质资产，并加大对蓝筹股、分红派息较好股票的投资。此外，目前港股处于估值洼地，险企可以加大对港股的投资力度。

对此，一位从事保险行业的业内人士对法治周末记者表示，险企可以通过多种方式提高偿付能力。其中最直接有效的方式就是增加资本金，此外就是在投资端提高投资回报率或者减少公司的负债，控制公司吸收负债的风险，降低最低成本。

该人士还表示，险企还可以通过再保险，对已经承保的保单和保险标的，在其他保险公司进行再保险，从而分散本公司的风险，或者出售房产或其他一些资产，缓解偿付能力不足。

“目前最重要的是产品转型和业务转型，险企要从以前做大规模的思路上转移到注重风险控制。”该人士称。

该人士表示，在目前整个利率下行，收益不理想，投资回报率下降的情况下，险企必须要拓展新的投资路径，比如海外投资、股权投资、商业地产投资，都是未来发展的方向。原标题：富德生命人寿成寿险业一季度亏损王