百年老店梅西成做空神器，美国百货坍塌带来的启示

文|朱昂

导读：在纽约生活的岁月中，每年7月4日国庆节游行都是必看的节目。而每一年这个游行都是由百年老店梅西百货做冠名赞助。百年老店的梅西百货一直是纽约精品百货公司的代表，每年的圣诞节橱窗摆设都是一道亮丽的风景线。而今天，梅西百货在业绩连续低于预期后，正在成为“做空神器”。为什么在美国经济复苏周期，美股第二长牛市中，百货公司却不断以下跌来“回报”投资者？今天我们就和大家分享背后的时代变化，以及对中国新零售的一些启示。

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业绩低迷的美国三大百货

最近美股进入了财报季，我们看到了美国经济的冰火两重天。一边是越大越快速增长的高科技企业，另一边我们却在经济复苏中看到了实体零售的困境。

梅西百货一季报营收下降7.5%，净利润暴跌39%，盘后下跌17%。Kohl's营收下降3.2%，Nordstrom营收小幅同比增长3.2%。如果把时间拉长一些，我们发现三大百货的营收增长都是在不断下滑。更重要的是，三大百货一季度的同店增长都是负的，梅西百货负增长5.2%，Kohl's负增长2.7%，Nordstrom负增长0.9%。

三大百货低迷的业绩是美国实体零售一个缩影。2016年美国有4000家实体零售店关门，预计2017年关店数量会翻倍。

标普评级机构也预计，今年美国零售业的违约率将超过2009年金融危机时期。今年以来，零售业在美国已经裁员超过5万人。相比1590万零售业雇员来说，未来将有更多的裁员。购物中心（shopping mall）的生意越来越清淡，而这不仅仅是美国独有的现象。

2000到2015年，日本百货业的销售总额从8.9万亿日元下滑到了6.2万亿日元。电商的出现，新的生活方式，新一代人口的消费习惯等等因素，都对于传统的百货产生冲击。而在美国生活过的朋友应该都知道，去购物中心买东西，看电影，是大量美国人周末主要的休闲娱乐方式，当然还有看体育球赛。也正是由于土地辽阔，人口居住分散，美国的购物中心非常多，人均是英国的5倍。商业地产的31%来自零售业。但这一切都已经发生了巨大逆转。