凤凰Q1亏损3000万，但少了一点资讯的财报又能说明什么呢

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文 | 蓝鲸传媒 张弛

凤凰新媒体今天发布了截至3月31日的2017年第一季度及全年未经审计财报，报告显示，第一季度总营收为人民币2.945亿元，低于去年同期的人民币3.229亿元，非美国通用会计准则的应占净亏损为人民币3160万元。

凤凰官方也承认，营收遭遇两年以来的最低点，净利润则是2015年第一季度以来第二次出现亏损。

然而，从报告的营收结构和成本结构看出，亏损并不值得大惊小怪，更重要的是，此份财报并未将一点资讯的业绩包含进去，考虑到两家在内容和运营方面的深度整合已经有段时间了，一份只有凤凰网、凤凰手机网、凤凰视频的业绩报告，显然不能说明太多问题。

广告收入持续下滑，但不足为奇

根据财报显示，营收下滑主要来自于三块业务：广告、游戏和移动增值服务。

其中，第一财季广告净营收为2.411亿元人民币（3500万美元），去年同期为2.714亿元人民币；移动增值服务营收从去年同期的2910万元人民币降至今年第一财季的2800万元人民币（410万美元）；游戏和其他业务营收为1110万人民币（160万美元），较2016年第一季度的1540万元人民币下滑28.2%。

后两项的下滑很容易理解：用户对通过电信运营商提供的服务的需求在降低，而凤凰自有平台上的网页游戏产品也一直很弱，其实广告营收下滑也不是什么大事，根据财报，PC广告收入下滑21.5%，移动端影响较小。

PC广告的下滑，也可能来自正常的部门调整，去年9月8日凤凰网正式宣布，提拔广告部三名高管，其中池小燕女士被任命为凤凰网全国销售总经理，12月20日，凤凰网宣布，池小燕晋升为凤凰网副总裁，主管公司的广告销售业务，向凤凰网总裁、一点资讯CEO李亚汇报，当时被媒体解读为凤凰发力移动端广告的信号。

此外，内容和运营成本加大投入，也是亏损的重要原因，财报显示，第一财季内容和运营成本为1.063亿元人民币（1540万美元），高于去年同期的9550万元人民币，主要源自内容成本和广告相关内容制作成本的增加。这一支出的提高，导致该季度的成本同比增长了2.7%至1.6亿元。同时，内容和运营成本的增长还导致该季度的毛利率从去年同期的51%下降至44.8%。

财报什么时候合并？

值得注意的，这份一季度财报继续将一点资讯排除在外。

对此，今天电话采访中联席总裁李亚和CEO刘爽向CICC分析师Natalie Wu表示，凤凰计划将在今年年底前与凤凰网进行并表。考虑到凤凰和一点资讯在内容和运营方面的深度整合有相当长一段时间，没有一点的凤凰显然是不完整的，这份财报某种程度上也是不能说明问题的。

凤凰新媒体联席总裁李亚

一点在凤凰移动战略中的重要性不言而喻：依据第三方机构Questmobile的数据，一点资讯MAU行业排名第三；DAU方面，据刘爽和李亚介绍，4月一点资讯DAU达到4800万。使用时长在50分钟左右。除去短视频使用时间，图文内容的用户使用时长排名第一。广告加载率方面，ad load相较对手更低一点。

由于一点资讯目前已经拥有了丰富的产品和内容，一些竞争对手拥有更庞大的广告客户群体但缺少产品，未来两者的结合应该是大趋势，根据凤凰去年提出的内容+移动端双轮驱动战略，移动端广告发力应该只是时间问题。

付费服务亮眼，直播业务可期

此次财报的一个亮度来自付费服务：第一财季付费服务营收增至5340万元人民币，去年同期为5160万元人民币（而去年二季度，付费服务营收同比下滑超过50%），其中最大贡献来自数字阅读营收，从去年第一财季的710万元人民币增至今年第一财季的1430万元人民币，同比增长101.6%。

而抛开财报本身，从此前凤凰对外界透露的信号来看，直播和短视频是重点发力的两个方向，在传统的广告收入下滑的情况下，拥有大量优质新闻资源的直播也许能给凤凰网提供一个新的改变契机。2017年第一季度，凤凰自有直播品牌--风直播的直播超过1600场。

李亚在财报发布后的电话会议里提到，“我们意识到了行业的大趋势，也看到了视频内容的重要性，我们会致力于提升用户的渗透度，拓展娱乐性的大众内容，同时注重提供我们所擅长的独家内容，凤凰会在今年逐步提升视频广告收入的贡献。一点会与更多第三方的内容提供商和平台合作，为用户进行多样化筛选，依据用户画像，更好的满足用户的个性化视频需求，在娱乐、健康、科技、财经和历史等各个方面进行全方位的内容提供。”

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