深度：央行收紧“钱袋”情绪大变化，传递出什么样的信号？

近期在一行三会（央行，银监会，证监会，保监会）强监管的背景下，资本市场迎来了一场血雨腥风，债市，银行，证券，险资均受到强烈震荡，从实际情况来看，近段时间上证综指、深证成指连续5周下跌，创业板指数连续2周下跌.5年期国债期货主力合约TF1709录得连续5周下跌。

央行收紧银根，同时，资本市场中曾一度出现“钱荒”。有市场观察者在查看央行资产负债表数据认为央行已缩表近万亿元，这让资本市场中的流动性进一步偏紧。货币中性偏紧的政策被过度解读，从而引起市场轩然大波，在这种情形之下，市场由此一旦引发进一步风险的可能性增高。

在治理金融风险点的过程中引发新的风险点可不是监管部门想要看到的，于是乎，央行所代表的监管部门需要给市场重新传递出积极信号！

过去市场都在认为央行在收缩流动性，在缩表（缩减资产负债表），从而造成市场消极情绪，近日，央行在报告中指出，有机衔接监管政策出台的时机和节奏。稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，通过央行阐述对于监管的态度我们可以看出，监管政策不会像过去密集（生猛）出台，更重要的是维护好市场流动性（通俗的讲便是当市场出现钱荒时，央妈会给予帮助），这对于资本市场来说可谓是吃了定心丸。

从市场认为央行在进行缩表来看，央行对此做出了解释，“缩表”并不一定意味着收紧银根，由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

在市场流动性方面，有媒体曝出监管部门向银行发文，了解银行间金融市场同业拆借、贷款、票据等利率情况，同时央行就MLF向金融机构进行询量。

央行情绪发生变化，由过去的快节奏或将变为舒缓，央行的态度均在稳定资本市场预期，换句话说是在安抚当下强监管背景下的市场，不过，这并不意味着央行对于处置一部分资本高风险点的决心，只不过是给市场传递出一个信号，要循序渐进的解决去金融杠杆问题，从目前情况来看，手段过猛会导致市场的强烈震荡。甚至或出现新风险点的可能性。

金融市场是实体经济重要的组成部分以及融资渠道，众所周知的是，当下实体经济不景气，企业面临融资难融资贵的问题依然存在，在融资市场中乱象及套利盘根乱错，监管部门整顿市场乱象及打击套利任重而道远。

实体经济需要健康的金融市场来作为支撑，一旦金融市场引发新的危机实体经济后果将不堪设想，当下对于实体经济最为重要的是如何引导金融市场为其服务，这将关乎我国经济持续发展的未来！