资本市场助力“脱虚向实” 投行要有敬畏之心(2)

王晨认为，IPO加速发行是好事，能把资金引入最需要资本的实体经济中。

吕英石认为，持续加大IPO供给关系，一定是对资本市场、对投行、对整个生态健康发展的长远策略。“IPO政策的调整是在资本市场践行供给侧结构性改革的重要阶段，中国资本市场这些年的主要问题就是市场供求不平衡。”吕英石称，不是简单地帮企业完成审核就赚钱了，拿到批文只是一小步。对投行来说，能不能挖掘企业价值，精准定价，利用良好的资金渠道和客户的良好关系，帮助客户发行股票才是投行的核心竞争力。

投行不能助纣为虐

近年来，中国的并购重组风起云涌，一方面是因为供给侧结构化改革，导致很多企业进行结构调整，另一方面则是因为部分大型企业进行生态圈建设。

“在中国很多市场需求容易出现扭曲和变味，使忽悠式重组、粉饰业绩应运而生。”张威称，原本企业通过并购重组完成上市，可实现企业价值。但很多基于产业的并购重组，却无法实现业务、管理架构、人力资源等方面的有效整合，甚至还会出现水土不服、相互抵触的情况，使它的协同效应很难发挥。

张威认为，从投行角度看，要有敬畏之心，要坚信投行创造价值的初心，不能在忽悠式重组中助纣为虐，真正通过专业化服务认识到资产整合，要有真实和真诚的姿态。

“投行最好聚焦行业，协助或者帮助客户梳理产业。”王晨表示，帮助客户坚定并购方向，而不是追热点，这样才能走得更远，才能体现出投行的价值，尤其是帮着客户去筛选标的。

“并购重组市场前段时间比较乱，主要是中国市场不成熟。”吕英石称，除了改良质量外，还要完善监控措施。