汇仁肾宝单片成本不到两毛 毛利超80%比房地产都高

和爸妈一起看电视的时候，要是出现“感觉身体被掏空，想把肾透支的补起来”、“他好，我也好”的广告，都有种莫名的尴尬。这些让人浮想联翩的广告词，都出自生产肾宝片的汇仁药业，该公司已提出IPO申请。

近期，汇仁药业IPO申请获证监会反馈。投行人士表示，按惯例这意味着该企业距离上市近了一步。不过今年IPO提速以后，过审率却有所降低，最终能否“过关”还要看企业自身综合实力。

按申银万国行业分类，目前在A股市场上有64家中药企业，但主打补肾产品的企业还没有先例。那么汇仁药业冲击A股的底气是什么呢？据汇仁药业发布的招股说明书显示，2015年度营业收入14.85亿元，而其中约85%的收入来自于汇仁肾宝片销售。

汇仁肾宝单片成本不到两毛毛利率超80%

汇仁药业的招股书显示，汇仁肾宝片的平均成本为0.18元一片，直供终端的售价1.11元每片，经销商的售价再次上浮，为1.90元每片。经计算，其毛利率达到86%以上。

汇仁肾宝毛利率

而在天猫商城上，一瓶126片标准装的汇仁肾宝，售价为322元。所以到消费者手中，折算下来，0.18元的成本变成了2.56元，增加了十倍还不止。

汇仁肾宝天猫商城价格

有了汇仁肾宝这个明星产品的贡献，汇仁药业2016年上半年的主营业务毛利率也达到83.25%。如此之高的毛利率，其他同行业上市公司也是望尘莫及。拥有六味地黄丸（也可以补肾阴虚）的九芝堂同期毛利率仅有59.45%。汇仁药业指出，公司主营业务毛利率高于同行业公司平均水平，因主要产品不同，其他可比上市公司侧重于补肾类之外的其他细分品类。

一年广告费超过6亿元

wind数据显示，其所在的制药业2016年的销售毛利率为46.8%，超过房地产（27.22%）这种外界眼中的高利润行业，汇仁肾宝的毛利率甚至超过80%。这么看来制药行业，会是一个暴力行业吗？

事实上，去年上半年取得7.59亿元营收的汇仁药业，净利润就只有7777.9万元。汇仁药业净利润不高可能与其广告费用偏高有关。汇仁药业也在其招股书中表示，其广告与业务宣传支出在2016年上半年达到3.3亿元，是净利润的4.3倍；而2015年度更是达到6.6亿，占总销售费用的73%。汇仁肾宝可以说是拿钱砸出来的产品，也难怪“感觉身体被掏空”这样的广告词人尽皆知。