监管严查委外投资 某银行紧急撤回再融资项目资金

金融监管风暴强压之下，银行违规资金正逐步撤离股市。分析人士预计，表外投资将转向一级市场，有望真正实现“脱虚向实”。

随着委外去杠杆和券商资金池清理，目前已有银行紧急叫停违规项目。中证报由一位资管机构负责人处获悉，这两天，一家风格比较激进的银行寻找接盘方，将投入某上市公司再融资项目的资金紧急置换出来，“事实上，资金已经参与进去了，只差临门一脚。”

某大型股份制银行资管团队负责人告诉中证报，目前，监管下派的审计机构已经陆续进驻各商业银行，重点检查表外理财资金的使用情况。“各家商业银行尤其是中小银行都非常忐忑，不少借灰色通道进入股市的银行资金正在逐步撤离。”

上述负责人认为，监管加强“实际就是将表外资金往一级市场的股权投资方向上推，主要目的就是支持实体经济和中小企业发展。”其预计，表外资金下一步投资出路将会是在一级市场，通过类基金的投资支持实体经济。

所谓银行委外，是银行和管理人签订协议，约定委托金额、期限、收益率目标等具体要求，管理人对这笔资金进行封闭式隔离管理。委外业务包括专户和投顾两种模式。据证券时报了解，券商资管管理的银行委外规模超过千亿的不是少数，有业内人士甚至估计全市场委外资金可能高达4万亿，不过这一数据未得到验证。

上月19日华尔街见闻提到，两周之内，银监会密集下发监管令，剑指委外业务，引发委外赎回潮以及债市下跌。

当时券商中国等多家媒体援引资管业务人士称，近期委外赎回得比较厉害，最近两个交易日债市均有大额卖盘出现，最近半个月明显感受到部分商业银行委外产品到期赎回的压力。虽然此后招商银行等多家大行否认出现委外赎回潮，机构也称实际影响有限，但本月初监管枪口对准券商资管资金池的消息让市场神经紧绷。

据本月4日券商中国报道，证监会约谈了多家大型证券公司，已明确要求清理资金池类债券产品。而深圳辖区的证券公司对资金池的清理扩大到了全部资金池产品，券商资管业务中资金池产品全面叫停，存量被要求限期整改。

而证券时报了解到，目前银行委外基本上没有大规模赎回情况。在监管部门日前约谈几家资金池规模大的券商之后，监管尺度有所调整，说法有所松动，即借新还旧、分离定价、非公平交易的资金池指向非标类资产，并不包括债券。