千股跌破股灾底背后究竟说明了啥？(2)

闪崩的背后正是某些大户正在集体出逃。因为近期证监层对于内幕交易、操纵股价等股市乱像进行整顿，而个股身后的庄家们则开始选择离场“避风头”。

同时，保监会开始对险资入市加强监管，新一轮险资降杠杆正在进行中。继4月下旬连发三文后，近日保监会又发布了《关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知》。保监会对险资加杠杆举牌上市公司做出了严格的约束，所以保险资金也不敢贸然入市炒作，开始辙离股市。

值得注意的是，由于民生银行30多亿假冒理财产品案件暴发，使银监会对影子银行进行了大规模整顿，未来银行许多的表外业务都将移入表内。而影子银行资金（包括理财产品、委托贷款）都是之前变相流入股市的主力军。当影子银行进入整顿期，使大量资金从股市中抽逃，这就导致股市资金面出现真空。

再次，限售股解禁警报拉响。据Wind数据，5月解禁股数仅为136亿，解禁市值折合1649亿元，两项数值在2017年12个月中均处于倒数第三的位置，也就是说5月的解禁压力相较于今年其他月份并不算大。

更有人认为，规模较大的限售股解禁，解禁股东也不一定减持。即使想减持，也不一定马上会减持，这使得限售股解禁对个股的影响并不太大。

但是，这次解禁股的市盈率都比较高，如此高的市盈率，大股东不想减持都很难。第一创业目前的动态市盈率高达162倍，行业平均市盈率仅为20倍出头，其中龙头股中信证券为20.38倍。类似第一创业这样的高市盈率解禁股这次有很多，在5月剩下的日子里，A股仍有72家公司限售股解禁，这将给A股资金面带来压力。

最后，货币政策开始转向，资金面将呈现紧缩状态。之前央行上调了逆回购、再贷款的利率，货币市场利率走廊呈现不断上移态势。近日政治局会议又提出“降杠杆，控风险”。北京等地上调了对首套利率，以及二套房贷的利率标准。而且央行二三月份都在收缩资产负债表。种种迹像表明，宽货币时代已经过去，股市向下的概率非常之大。

虽然股指还在3000点上方运行，但千只个股已跌破去年底点2638点，这说明前期股市运行较长时间的箱底已被打破。股市已到了选择方向之时。鉴于险资、庄家、影子银行资金的辙离，A股市场的资金面肯定会受到影响。再加上概念股的退潮、限售股高市盈率解禁，乃至货币政策的转向。这都说明了，股市之前温和的横盘环境发生了本质改变，股指该往哪儿去？向下探底的概率极大。希望投资者要保持谨慎，多看少动，避免资金出现重大亏损。

本文由不执着财经（微信ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！