谁在炒作新华保险14连阳！
大盘失守3100犹在眼前，保险股的火热难以为继，但新华保险是一个例外！
日内保险股纷纷熄火，国寿，平安、西水股份、天茂集团纷纷绿盘报收，仅新华保险维持相对强势，收涨1.23%。
然而不难发现的是，新华保险已经连续14天上涨，与大盘甚至保险板块均形成鲜明反差。从一季报透露的信息来看，新华保险“北上游资”魅影浮现，并且有同行“保驾”。
然而，新华保险的基本面却并不尽如人意。新华保险一季度报告利润2016年难堪的业绩报告基础上进一步下滑，转型成果并没有带来利润的提升。而在存续理财型保险烙印浓重的保险结构基础上，新华保险的业绩还将面临“去杠杆”，非标投资等问题重重拷问。
14连阳背后：“北上游资”魅影浮现，同行“保驾”
数据显示，新华保险一季度，被香港中央结算(代理人)有限公司以及中国证券金融股份有限公司增持，分别增持0.3万股以及141.07万股。
而今日收盘，沪股通净流入11.41亿元，余额118.59亿元，占比91.2%；深股通净流入11.44亿元，余额118.56亿元，占比91.2%，资金北上态势明显。
事实上，资金涌入保险股的现象在今年一季度中已崭露头角。据同花顺数据显示，以一季度最后一个交易日的收盘价计算，在今年一季度中，A股上市的中国平安、中国人寿、新华保险、中国太保四家大型险企、借道西水股份上市的天安财险以及借道天茂集团上市的国华人寿共迎来117.31亿元左右增量资金。
而有香港媒体报道称，这些游资，其实是人民币出海资金在兑换成港币之后遭到管制，并滞留在港的港币游资。
事实上，香港北上资金炒作蓝筹，与港股闪崩一直呈“协同作战”的状态。回顾年初1月26日至2月17日，沪港通北上资金在暗潮汹涌，12个交易日日内净买额累计已超17亿元。而恒生国企指数则接连出现跳涨。
此外，新华保险还被同行看好，2016年新华保险信任董事长万峰老东家中国人寿旗下分红险持647.19万股，新进新华保险十大流通股东名单。
新华保险转型阵痛
新华保险的上涨是否来自公司预期的提升？从目前获得的资料来看难以断言。
2016财年，A股保险公司交出的成绩单多数难以令人满意。包括新华保险、中国人寿保险、太保保险业绩均有不同程度下降，新华保险，人寿保险净利润分别下降42.5%和44.9%，为几大保险公司之最。
2016年固定收益市场大幅震荡，存续以理财型保险为主的新华保险“深受其害”，总投资收益同比下降29.2%，位列A股四大保险公司末席，投资资产买卖价差损益、公允价值变动损益及投资资产减值损失合计损失4.9亿元——该数据在2015年该项目则为收益154.1亿元。
而到了一季度，新华保险一季度的业绩并没有显著改善，其在2016年难堪的业绩报告基础上进一步下滑。根据财报，新华保险一季度实现归母净利润 18.4 亿元，同比继续下滑7.9%。公司援引业绩下滑的原因为“公司业务转型需求”。
理财保险，银行飞单，这些词在阿姨妈妈辈心中曾留下不太美妙的印象。新华保险的转型便是由此开始。
在保费结构方面，新华保险新董事长万峰一直在公开场合发表“转型宣言”，称新华保险未来将“重保障、轻理财。”根据近期一些报道和内部人士分享，新华保险“重保障、轻理财”的想法，其实源于淡化银行与保险公司的销售合作。而究其原因，在于银行代销在2016年成本急剧增加，其相对保险行业成本型业务模式来说“亚历山大”。
然而保险公司转型着实不易。新华保险转型始于高层换血，结构上又是以保险缴费类型、保险类型双锚切换，其势必受到内部的非议。有公司基层员工评论称，新华保险确实在实施彻头彻尾的转型，转型从数据上来看也“成绩斐然”，然而其并没有考虑公司固有市场份额，新华保险“从睡着的狮子，变成醒着的羊”。
非标转型继续否？
万峰是保险业老将，1982年踏入保险业后，从业30年的万峰，今年已经58岁 。先后转战中国人保、中国太平、中国人寿、新华保险。随着万峰的入住，新华保险也完成了高层换血。
2016 年3月，新华保险于日召开的 2016 年第一次临时股东大会审议通过了《关于选举公司第六届董事会董事的议案》及《关于选举公司第六届董事会董事的补充议案》，选举万峰为第六届董事会执行董事；黎宗剑、刘向东、陈远玲、吴琨宗等人为第六届董事会非执行董事。新华保险的转型便由此展开。
众所周知的是，监管层正在敦促金融行业进行一次声势浩大的“去杠杆”。这次去杠杆规模巨大，剑指银行表外理财，大集合资管等，其中被多次点名的，则是无处不在的非标资产投资。
不巧的是，新华保险在过去几年进行过投资方面转型的尝试，正好是投资标的的非标化。
成也萧何，败也萧何。新华保险是业内险资完成“非标”投资转型的保险企业，因非标产品有期限长，投资收益较高，与长期保险产品久期匹配等特点，新华保险的理财型保险一直以来都是公司的“金字招牌”。然而非标资产的风险认定存在疑问，资产回报率亦在去年开始对传统标准化固定收益资产进行收敛。
在高层换血之后，新华保险是否会继续走非标的老路？
根据一季度报告，新华保险表示将在当前利率上升的通道上将前期到期银行理财进行置换，配置其它非标固定收益产品，以平滑投资收益下降幅度，保证较高的投资收益水平。可见，未来，新华保险若加大对非标资产的配置，其或更考验新华保险的资金管理能力与项目风险把控能力。