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潍柴动力海外收购企业全部盈利

2017-05-10 10:47:34      参与评论()人

证券时报记者 崔晓丽

“我们的国际化布局已经基本完成。”潍柴动力(000338)董秘戴立新近日对证券时报·e公司记者表示,在公司H股转A股10周年之际,公司海外并购标的全部实现盈利。潍柴动力已经成为国内与海外均衡发展的全球性装备制造龙头企业。

根据公告,2016年,公司海外业务实现营业收入443.79亿元,占总营业收入的47%。其中,凯傲实现营业收入55.87亿欧元,对潍柴动力归母净利润贡献6.5亿元人民币,净利润占比不断提高。基于潍柴动力对凯傲的支持及凯傲自身业务的较高成长性,凯傲股价由上市初的24欧元一路上涨至目前的65欧元。

潍柴动力介绍,自2010年收购法国博杜安至2016年收购德马泰克、美国PSI,潍柴动力已经形成了完整的国际化布局。在欧洲市场,有博杜安、凯傲、林德;在北美市场,有全球领先的可替代燃料动力系统提供商PSI,以及自动化物流专家德马泰克,能带动潍柴动力发动机、凯傲叉车进入国际市场;在亚太市场,潍柴动力很早就有布局,而且这个布局非常契合国家的“一带一路”政策,伊朗最大的客车厂所用的发动机20%是潍柴发动机;东南亚、俄罗斯、中东、非洲则是潍柴动力传统的配套市场。

目前,潍柴动力凭借其丰富的全球战略资源,打通了新的产业链——智能物流产业链。公司方面预计,随着“一带一路”战略推动潍柴智造出海,潍柴动力国内业务与海外业务的协同效应将逐步释放。

海外收购企业全部盈利

都说跨境并购容易,整合难,而潍柴动力在境外收购的企业而今全部实现了盈利,并将与国内业务产生较大协同效应,这在国内跨境并购市场中实属少见。潍柴动力是怎样做到的?

“对于海外标的的整合,应该从并购方案的设计开始说起。”戴立新认为,对于海外并购标的的控制和影响,首先应通过股权设计来实现。

以收购凯傲为例,“我们当时准备收购凯傲之前,对它的业务结构、经营管理进行了深入研究。”戴立新说,凯傲当时的大股东一个是KKR,一个是高盛,凯傲之所以亏损,是因为整个资金链都被大股东控制了,不允许公司自己融资、自己贷款,用钱都是大股东给放高息贷款,公司挣的钱都给大股东交利息了。

面对此格局,潍柴动力设计了一个方案,即潍柴动力的资金没有直接去收购KKR与高盛持有的凯傲的股权,而是增量进入凯傲,拿到25%的股权,然后与KKR、高盛一起把凯傲推上市。潍柴动力与其他大股东共同经营,共同关心企业成长,支撑凯傲平稳过渡,也为潍柴动力后来的整合铺平了道路,同时解决了KKR与高盛的退出问题。之后,随着KKR、高盛在二级市场的不断减持,潍柴动力不断增持,成为了凯傲单一大股东。