油价已濒临绝望？高盛：年内布油恐难回50美元/桶

“高盛分析人士周二(5月9日)指出，近期原油期货遭到了大幅抛售，布伦特原油曾一度跌至近47美元/桶低位——去年11月石油输出国组织(OPEC)达成减产协议前的水平，预计今年布伦特原油价格恐怕难再突破50美元/桶大关。”

鉴于油市数据疲软，该行认为有两股力量在做空油价：(1)中国经济增长忧虑，致铜和铁矿石价格急剧下跌，引发油价连锁反应；(2)技术面和仓位变动影响进一步发酵，多头平仓引爆恐慌情绪。

尽管近期油价走低且油市再平衡共识令人失望，但高盛对油市基本面评估显示，4月油市再平衡进程有进一步的推进。

受需求料强劲增长预期的支撑，该行进一步预计油市库存下降速度会加快。尽管近期油市令人担忧，但是OPEC成员国延长减产协议的共识，可能在今年晚些时候进一步助力油市平衡。

高盛指出，虽然我们预计油价最终会持续回升，但值得注意的是，这一反弹趋势起点仍将进一步走低。

在该行看来，过去一周、过去一年的油价都处于长期下跌趋势中，这很可能反映出：(1)未来原油供给增长已然可见；(2)勘探和钻井业持续盈利令人惊喜；(3)越来越多证据表明，油价在50美元/桶附近，资本可支持美国页岩油复苏。

而且，美国能源信息署(EIA)公布截止4月28日的美国原油产量达到了929.3万桶/日，较2016年10月份的低点845万桶/日增长了约84万桶/日，而OPEC的减产目标是120万桶/日，这意味着在过去7个月内，页岩油的增量已经覆盖了超过70%的OPEC减产量。

此外，美国石油钻井数量稳步上升，加重了市场对油价难以翻身的顾虑。贝克休斯最新公布数据显示，美国石油钻井数量录得16周连增，这表明美国原油生产商正在加大马力增产，市场愈加担心全球原油供应过剩的局面将再度恶化。

鉴于以上种种原因，高盛总结称，长期油价下跌趋势远超我们今年的预期，即使低油价会遏制美国页岩油复苏并进一步降低原油库存，这也将使我们的油价预测面临下行风险，预计今年布伦特原油价格恐怕难再突破50美元/桶大关。

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