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京东一季度首次展现费用率规模效应

2017-05-09 11:46:51    商业观察家  参与评论()人

文/商业观察家

过去1、2个月,《商业观察家》一直在梳理、观察中国零售业2017年一季度表现,也一直在等待几家重要企业的一季报披露。

京东今日披露的一季度表现是迄今为止,最出《商业观察家》意料的一份一季报之一。我们相信,这份报表表现也出乎大部分市场人士预料。

对于京东一季报,《商业观察家》主要看三块。一、营收、GMV同比增幅。二、活跃用户数同比增幅。三、费率表现。

京东一季度营收、GMV、活跃用户数同比超40%的增幅令人吃惊。一季度京东净收入、GMV、活跃用户数分别为762亿元、1841亿元、2.364亿人次。

《商业观察家》早前曾预计,受线上流量增速放缓、宏观经济形势,以及京东已有的庞大基数体量等原因,京东的营收、GMV同比增幅可能会下降至30%出头水平。

此次,这份亮眼的一季报则显示,京东依然有能力持续获得新用户,依然有新用户获取空间。

但更关键的是,《商业观察家》认为,京东一季报展现的最大价值是,其费用率的下降。这可能是过去几年,市场第一次看到京东费率出现“规模效应”。

在活跃用户数40%同比大涨情况下,京东的市场费用率,以及整体费用率却大幅下降。一方面显示京东平台的顾客粘性与复购率在提升。拥有多年线上线下零售从业管理经历的零售人万明治称,随着活跃用户数达到一定量级,哪怕没有额外引流,也会因为复购率的关系带来规模效应。

另一方面则表明,规模效应将导致京东的成本结构持续优化,对于未来市场竞争,这将可能形成进一步“压迫性”。

京东2017年一季度,费用总额113.93亿元,其中,市场费用27亿元。

2017年一季度,京东的整体费用率、市场费用率、履约费用率则分别为14.95%、3.59%、7.7%。2016年一季度则分别为15.97%、3.89%、8.3%。同比分别下降了1.02、0.3、0.6个百分点。

京东一季度费用构成,第一纵列为2016年一季度表现,第二纵列为人民币计算的2017年一季度表现,第三纵列为美元计算的2017年一季度表现。

这些数据说明了什么?

在GMV、净收入、活跃用户数同比大增超40%的情况下,京东的单位成本却大幅降低了。