投融资创新是一带一路持续发展的关键

唐福勇

“兵马未动，粮草先行。”这是中国尽人皆知的一个道理。在当前越来越多国家和地区参与跟进的“一带一路”建设中，资金粮草的先行和保障显得更为迫切和关键。

三年多来，“一带一路”建设已得到100多个国家和国际组织的支持和响应，形成了广泛的合作共识。

众所周知，“一带一路”沿线国家多为发展中国家，经济建设和社会发展的资金需求量巨大，以基础设施建设为例，据市场估计，沿线国家基建投资总规模或达6万亿美元。亚洲开发银行报告显示，到2030年，亚洲基建投资需求高达26万亿美元。如此大的资金需求，非某一个国家所能独立负担。因此，搞好 “一带一路”建设的投融资合作，不仅需要着力搭建利益共同体，充分调动沿线国家的资源，更要加强政府和市场的分工协作，以市场化运作，保持投融资的可持续性，真正实现共商、共建、共享。

长期以来，国际社会在发展中国家开展的投融资合作强调减让式资金支持，包括利率、期限、宽限期等方面条件的减让。虽然减让式资金支持的条件优于商业资金，但不可避免地需要财政补贴和政府支持。一国财力资源毕竟有限，而且财政资金的使用通常受国内法律等方面的约束，因此，多数国家没有足够的财政资源提供长期的、大规模的对外减让式资金支持。

从中国的情况来看，近年来，国内政策性金融机构及大型商业银行为“一带一路”建设提供了重要的融资支持。但面对庞大的市场投融资需求，即使统筹考虑国际金融机构、国内政策性金融机构和商业银行的贷款能力，仍然存在巨大资金缺口。

从国际实践经验看，在早期的海洋贸易时代，股份制公司将贸易风险分摊到众多国际投资者身上，促进了早期全球化。英美在第一次工业革命时期，大力发展海外铁路建设债券，有力地推动了工业革命进程及海外投资发展。因此，在“一带一路”建设中，同样应充分发挥资本市场风险共担、利益共享的体制优势，用更市场化的方式配置金融资源，让沿线国家和地区企业积极参与到各个具体项目当中。