基金协会会长：第三支柱养老金应坚持以个人账户为核心

洪磊：第三支柱养老金应坚持以个人账户为核心

⊙记者 李丹丹 ○编辑 浦泓毅

中国证券投资基金业协会会长洪磊8日指出，在基本养老保险、企业年金和职业年金之外，构建以个人自主养老为基础的第三支柱对于完善我国养老体系具有重要意义。在制度设计方面，他建议，第三支柱养老金应坚持以个人账户为核心，避免沦为部分机构、金融产品寻求政策保护甚至政策垄断的工具，同时坚持生命周期和养老风险管理要求，避免短期理财产品混淆养老属性。

他是在“基金服务养老金第三支柱建设专题研讨会”上作出上述表示的。该研讨会由协会养老金专业委员会主席单位华夏基金协办。

第三支柱可改善金融资源配置扭曲现象

洪磊指出，从养老体系自身看，需要建设一个与第一支柱互补的改善型第三支柱。一般而言，第一支柱养老金的核心目标是为全体国民提供底线之上的基本保障，避免老无所养，其特点是保底和公平。为了达到保底和公平的效果，第一支柱养老金通常采取社会保障税等强制性缴费措施，通过不同程度的现收现付和账户统筹设计，实现相对公平的养老给付。这一制度设计突出公平优先，并且带有明显的风险保障特征，其缺陷也同样显著。

至于第二支柱，洪磊称，企业年金属自愿性缴费，缴费负担仍以企业为主，自2004年设立至今，覆盖面仅有2300万人；职业年金受益对象为事业单位职工等特定群体，缴费来源最终仍依靠公共财政。

“目前，在单位+个人分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。”洪磊称，从养老体系建设的角度看，设立与第一支柱功能互补的第三支柱意义重大。

从居民储蓄与经济增长的关系看，建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。

洪磊表示，我国居民储蓄中，银行存款加银行理财的占比达到3/4，投资性资产合计仅占1/5，专门用于养老的资产占比不足5%。这种资产结构带来两类金融配置扭曲：一是家庭部门缺少规范化、专业化养老资产配置渠道；二是金融体系将居民储蓄向实体投资转化的功能严重不足，尤其缺少有效的长期资本形成机制。由于缺少养老金在资金来源端的分流和资金运用端的长期理性，金融体系中真正触达实体经济的投资工具非常不发达，客观上加剧了金融资源配置的扭曲。