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再次亲历巴菲特股东大会的感受

2017-05-08 09:41:32    杨德龙宏观策略研究  参与评论()人

这是我第二次来到奥马哈参加巴菲特股东大会,巴菲特作为最成功的投资者,他一直无私地分享自己的投资理念,很多投资者都非常地崇拜巴菲特,大家都是怀着非常激动的心情来到现场。

巴菲特的投资理念在全球已经得到很多投资者的认可,我认为在A股特别需要有价值投资理念。因为A股是以散户为主的市场,行情走势大起大落。虽然A股也有很多好的公司,但是很多投资者在A股还是亏钱的,因为没有真正的做到价值投资。很多人说价值投资在中国不适用,恰恰相反,我认为价值投资在A股更加适用。

A股经常存在错误定价的行为。例如在熊市的时候,很多优质股票跌的价值特别的便宜,可以说是白菜价,那这应该是坚定来买的时候。在市场高点的时候,市场的泡沫又非常大。很多股票明显被高估,这时候应该把它卖掉。贯彻价值投资其实不分国籍,也不分市场,只要能够在比较低的价格买入一些好的公司进行持有,那么获得的收益都是比较可观的。巴菲特在过去52年的时间里,累计回报达到1.5万倍,其实每年的复合增长只有20%。因为坚持52年,复利增长是非常可怕的,增长52年之后达到1.5万倍的收益,这是让很多国内投资者都艳羡的。很多人在A股投资还停留在炒消息的阶段,可以说把价值投资引入到中国是非常迫切的。我一直致力于给国内投资者引入价值投资理念,让大家真的能在A股里赚到钱。

过去一年里,我们看到A股已经呈现出“二八分化”的现象。20%的优质蓝筹股股价不断创出反弹新高,甚至创历史新高。而80%的绩差股,小盘股连续地调整。在去年年初大盘建立之后,我提出A股已经降到历史大底,而市场的方向将转向业绩为王,只有一些优质的蓝筹股才值得拥有。从过去一年的市场走势来看,确实呈现出这种态势。以茅台为代表的白马股股价创出历史新高,但是创业板指数还在不断地创新低,特别是一些绩差股,股价已经跌到了一元时代。现在正是要贯彻价值投资的时候,我们要从A股一些好的行业里面选出前三名的漂亮50 的股票,就是最优质的50只股票来进行持有。对于一些绩差股和小盘股要坚决地调仓换股,这样我们才能真正地贯彻价值投资。

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