继银行委外之后，监管“枪口”指向券商资管资金池业务

在银行委外正被强监管之际，监管层又指向了券商资管资金池业务！

据证券时报旗下券商中国，证监会约谈了多家大型证券公司，已明确要求清理资金池类债券产品。而深圳辖区的证券公司对资金池的清理扩大到了全部资金池产品，券商资管业务中资金池产品全面叫停，存量被要求限期整改。

券商中国报道称，上述以口头形式传达的通知要求：

深圳辖区的证券公司禁止开展资金池业务，资管产品的期限应和所投资产期限一一对应，不得存在滚动发行、期限错配、集合运作、分离定价的资金池业务。

辖区内各家证券公司必须制定具体的整顿方案，按大集合、结构化和私募三大类涉事产品特点进行整改，要求以自查方式，在下周三（5月10日）前形成自查报告报送证监局。

在上述大集合、结构化和私募三大类涉事产品中，大集合资金池产品属于标准化的资管产品，后两种则属于非标准化的产品。股灾之后，由于监管层实施严打，后两种非标产品规模大幅缩水。

“现在主要的资金池业务应该就是大集合，但券商大集合资金池产品主要投资标的其实就是债券。”某上市券商前资管部总经理说。

21世纪经济报道也援引一位券商人士表示，证监会近期约谈了各大券商，要求清理资金池类债券产品。“目的就是加强各类风险，不得错配资金池，严惩违法违规，禁止监管套利。”

据券商中国，对大集合资金池产品，要求有四点：

一是严格控制产品规模，原则上产品规模应逐月下降；

二是严格控制产品投资范围，产品新增投资标的应为高流动性资产，不得投资于私募债、资产证券化产品、高收益信用债券、低评级债券以及期限长的股票质押产品等流动性较差的品种；

三是严格控制资金端和资产端的久期错配程度，组合久期和杠杆倍数不得上升；

四是采用影子定价的风控手段对负偏离度进行严格监控，产品风险准备金不得低于因负偏离度可能造成的潜在损失。

此外，深圳证监局要求，大集合产品修改合同须事先跟证监局沟通，且合同修改只能往符合监管要求的方向改。

一位券商资管负责人介绍，根据深圳证监局的通知精神，大集合产品作为历史遗留问题，未来的处理方法只有两种：一是自然到期结束，二是转为公募产品，但前提是取得公募基金牌照。