掌控中 国财富的九大派系，个个富可敌国！
点击上面
蓝色字关注，即可免费收阅对话老板，和大成者对话！
文：TMT行业公众平台｜编辑：Angela
对话老板中国资本市场风起云涌。对绝大多数人而言累积几代人都未能拥有的金钱，在某些人那里仅仅是一个个数字游戏而已。
本文是方正证券写的一份研报，里面分析了我国产业并购的几个资本派系，包括：清华系、安邦系、硅谷天堂系、和君系、中植系、德隆系、复星系、华立系、海航系等。值得一看。
报告核心观点：
从投资方向上来说，我国的产业并购主要分三大类：财务投资、产业投资和产融结合类投资，我们用以下派系来说明它们的特征。
1、财务投资：通常是资产管理公司、保险公司、咨询公司等采用的投资模式，这种模式注重的是资本溢价，倾向于短期操作，一般仅仅是提供资金投资，基本不涉足于企业经营业务，或者仅仅涉足企业的管理，但不对企业的主营经营活动插手。主要包括安邦系、硅谷天堂系、和君系、中植系、德隆系等。
2、产业投资：产业投资类派系一般进入的产业都较集中，相关度高，通常是立足于某一个企业，然后进行同行业横向并购或产业链纵向并购，对整个派系的经营进行产业整合升级，从而成为某一产业中的佼佼者。这类投资是进行实业投资，注重的是长期经营，通过并购实现经营上的协同效应和规模经济，比如说产业上下游纵向并购可以节约谈判议价成本，所以一般对企业的经营业务有较大影响。
3、产融结合的模式：一般具有一定规模的大型集团可以用这种模式进行派系扩张。这种模式是产业和资本相结合，不仅仅是在产业上进行产业整合调整，改进主要经营业务，还有相匹配的资本运作来提供资金支持，注重投资方面的收益，实现金融运作与实业扩张的双管齐下。现在的大型集团很多都在实业和资本一起发展，旗下一般都有产业子公司和负责资产管理的财务子公司。
详细报告如下：
综述
清华系模式
资金来源： 基金、自有资金及国家投资资金。
涉足产业： 通过收购以及去路径依赖涉足到集成电路、信息技术以及能源环保等多个行业，实行多元化发展。
投资模式特点： 以产业投资为主，主要进行产业链的整合，通过国际并购和自主创新实现发展，并且偏好热门及估值高的行业。
早期复星系模式
资金来源：自有资金、基金投资、公司整改发展后上市融资。
涉足产业：从医药行业起步，根据反周期性产业投资拓展到钢铁矿业及零售行业，主要进行混合投资，并伴随金融平台的投资支持。
投资模式特点：反周期收购，选择正处于萧条期的产业迚行投资，低位进入进行产业整改发展后退出。实业投资为主，行业间跨度较大。
安邦系模式
资金来源：保险险资。
涉足产业：从过去主要持股金融房地产行业，采取低风险稳健策略投资，现在倾向于快进快出的短期炒作资本。
投资模式特点：反周期收购，选择正处于萧条期的产业进行投资，低位迚入进行产业整改发展后退出。实业投资为主，行业间跨度较大，以保险金险资进行杠杆收购，注重金融牌照，为险资保值。
中植系模式
资金来源：自有资金以及信托资金，其中信托资金来自中融信托公司。
涉足产业：经营模式为混业经营，投资产业包括矿业、亏联网及文化传媒等多个行业，通过多元化投资降低风险。
投资模式特点：财务投资，不追求控股股东地位，进入产业后不上市公司共同经营合作从而获取收益。
硅谷天堂系模式
“PE+上市公司”模式
硅谷天堂系不参与上市公司的产业经营，所以从模式上看，是纯资本的模式 。
1.0版：通过对上市公司的市值管理实现市值增长，再通过质押股票或配股增发等方式获得资金，用以并购整合上下游产业公司实现业绩增长，最终实现市值的稳定增长。
2.0版：在和上市公司一起成立并购基金前，先入股上市公司。
3.0版：先通过大宗交易、协议转让、定向增发，甚至是公开市场举牌买入获得上市公司股权，变身成为和上市公司利益关系紧密的小股东，而其持股比例一般在举牌红线附近（5%），在此基础上，再为上市公司提供并购和资产整合服务。
和君系模式
资金来源：自有资金，主要来源于咨询管理业务。
涉足产业：涉足多行业，财务投资，主要是提供咨询管理服务不涉及具体产业经营。
投资模式特点：起初提供管理咨询服务，后期业务拓展，多次资本并购，以私人股权投资上市公司，方式多样，以PE+上市公司和PIPE为主。
华立系模式
资金来源：主要为自有资金。
涉足产业：发展方向为植物药、电力系统自动化以及移动通信三个产业，主要为产业链的上下游整合投资。
投资模式特点：反周期并购，“洗壳”并购模式，主要为产业投资，注重现金流，偏好上市公司的并购。
海航系并购路径
资金来源：通过航空等主营产业获取的自有资金，地方政府处获取的政府扶持资金，以股权或债券进行抵押融资 。
涉足产业：实业投资并购与金融产业并购双拓展，实业方面从航空业逐步拓展，沿着产业链发展旅游、酒店、物流、船舶制造、零售等行业，主要进行纵向并购；金融产业与实业业务匹配发展，进行产融结合 。
投资模式特点：金融产业与实业共同拓展，股权质押融资使公司在短期内飞速扩张,有较大的杠杆风险，金融产业主要以租赁担保等业务配合航空行业的拓展需求。
德隆系模式
资金来源：自有资金、信托资金以及质押股票获得贷款三个来源 。
涉足产业：公司从房地产行业起步，运用系下金融公司筹集的资金进入到食品加工业、汽车零配件、机电及纺织业等多个行业 。
投资模式特点：主要为财务投资，选择行业具有发展潜力或者龙头企业，通过产业整合实现资本的增值。
各派系详情如下
一、清华系
二、安邦系
三、复星系
四、硅谷天堂系
五、和君系
六、中植系
七、华立系
八、海航系
九、德隆系
