5月又来了 需要卖出离场吗？(2)

从数据和逻辑的角度看，投资者毋需对5月份的A股市场过度担忧，在经济平稳、流动性预期明确的情况下，影响市场最重要的因素，可能集中在监管政策层面。如果政策力度进一步提升，不排除投资者风险偏好进一步回落的可能，但目前市场的表现已经反映了一部分上述预期。

最后，值得我们注意的是，“Sell in May and Go away”是一个月度规律，从统计的角度看，样本量低于30的结论依然值得质疑。况且，月度统计规律很难构建投资策略，例如投资者错过了1992年5月的市场上涨，恐怕需要经过很多年努力，才能减弱一次空仓带来的投资影响。

因此，股市投资谚语可以用来作为参考，提示我们市场发生的变化，但如果以此来进行投资，仍需进行进一步考证，而在当前的时点上，毋需对市场过度悲观。

（作者单位：信达证券）