4月末分级基金总份额环比减百亿(2)

北京一家中型公募分级基金经理认为，分级基金的门槛新规对子份额的收益分配机制有一定的影响，主要体现在分级A会侵蚀分级B的收益上。因为分级A以机构投资者为主，分级B以散户为主，分级B投资者门槛提升将导致分级B需求不足，引发母基金整体折价和套利者入场，通过买入分级A和分级B合并赎回套利，这样分级B折价可能会继续扩大，分级A则可能因为套利盘买入而导致价格抬升。

该基金经理也坦言，分级新规仅为分级基金提供了配对转换价值方面的支撑，具体到分级产品上还受到各自市场走势的影响。

“比如，分级A受债市波动和期权价值影响，可能会有价格上的波动；而如果分级B折价率到了历史低点，风险偏好高的投资者也可以考虑介入，已经获得了一定安全边际，但并不排除还有大盘波动和折价继续扩大的风险。”该基金经理称。