次新股业绩频现变脸，IPO大扩容问题多多(2)

再者，次新股存在不少业绩预喜的情况，但同时也存在部分业绩变脸的问题。其中，从今年一季度的业绩报告来看，部分上市公司刚刚登陆A股市场，却在颁布一季报业绩的时候，发生了业绩预减乃至亏损的状况，而这种业绩变脸的速度，还是出乎市场预期的。由此可见，企业信披、审核等环节上仍有不少需要完善的地方，而企业上市前的会计处理方式，也或多或少导致了上市公司上市后不久出现业绩变脸的问题。

与此同时，新股上市后遭到爆炒，大股东、高管及相应的机构资金，瞬间实现身价暴涨。至于中签新股的投资者，还是为数不多。但，随着新股完成上市的过程中，待一定的限售股之后，将会迎来密集的限售股解禁压力，或期间存在一些再融资等抽血行为，密集的减持套现乃至抽血问题，对市场存量资金的分流压力不可小觑。

除此以外，核准制模式下，随着IPO发审提速，IPO发行节奏明显提速，或仍存在一些暗箱操作、权力寻租等问题，而此前冯小树事件也暴露出核准制模式下的系列问题。

由此可见，核准制模式下，发审委把关能力很关键，但暗箱操作、权力寻租等问题，依旧是最具风险性的问题。不过，核准制模式依旧还能够抵挡住一批不合格企业，而未来注册制模式下，以市场作为主导，而监管方式发生了实质性的转变，在此期间，企业信披质量可否达标、市场优胜劣汰功能可否完善等因素，就成了关键性的问题。但，就目前看来，全面铺开注册制的条件，还是不够成熟。

IPO加速发行，一周一批次的发行节奏逐渐成为市场的常态现象。但，大扩容之下，暴露的问题不少，若不从根本上解决好这些问题，则对股市的影响还是不可小觑的。