人民币“原地踏步” 持稳预期更稳固

继上一日出现大幅调升后，25日，人民币兑美元汇率中间价又出现160基点的下调。与此同时，人民币对美元即期汇价全天波幅则不足0.1%。分析人士表示，短期内美元指数进一步下行空间料将有限，在人民币对美元汇率弹性持续萎缩的背景下，中性持稳局面料仍难打破。

波动性继续收敛

25日，银行间外汇市场上人民币兑美元汇率中间价较上一日下调160基点，至6.8833元。

25日人民币兑美元市场汇率波动仍十分有限。截至25日16:30，在岸市场人民币兑美元即期询价交易收报6.8863元，仅较前收盘价涨1基点，总体仍延续了自4月13日以来在6.87至6.89区间内窄幅震荡的运行特征。数据显示，25日，人民币兑美元即期汇价全天震幅低至0.06%，波动性进一步收窄，显示市场供求力量趋于均衡，各方对人民币汇率短期持稳的预期较为一致。

离岸汇率方面，25日香港市场上人民币兑美元CNH汇率在亚洲交易时段的表现也十分平淡。截至北京时间25日16：30，人民币CNH汇率报6.8867元，较前收盘价小幅下跌29基点或0.04%，此期间的震幅也仅为0.08%。此外，人民币离岸汇率与在岸汇率继续保持贴近运行，价差较窄。另外，在海外无本金交割远期外汇（NDF）市场上，昨日人民币兑美元一年期NDF整体围绕7.07一线交投，与前收盘价相比变化不大。

窄幅波动格局难改

分析人士表示，近期人民币汇率走势，显示出市场对于人民币汇率短期走稳的预期趋于一致。无论是24日人民币兑美元汇率中间价出现大幅上调，还是25日中间价出现大幅下调，均未在市场上引发太明显的震动，在很大程度上说明短期人民币汇率供求力量趋于均衡。

外汇交易商富拓分析师钟越表示，法国大选消息还没有明朗，目前还没有足够理由支持欧元继续大幅上涨。此外，特朗普加快推出税改方案、基建计划等刺激政策，则可能会利好美元表现，多数主要非美货币对美元汇率继续走强的空间有限。

兴业研究进一步指出，从结售汇数据来看，2017年第一季度外汇市场供求趋向均衡。外管局认为美联储加息的边际效应减弱，以及国内基本面运行更稳定，因而有能力应对美联储加息与缩表。整体来看，人民币贬值预期有望继续下降，全年人民币将随美元指数双向波动，贬值压力小于2016年。

综合相关因素，分析人士表示，短期内人民币兑美元汇率的波动性将保持在较低水平，汇率将保持整体持稳格局。未来人民币汇率走势能否打破横盘，可能有待国内经济和货币政策等因素的变化。