基本面持续改善 银行股能否来一波行情？(2)

基本面好转

凸显长期配置价值

同花顺的数据显示，目前A股银行板块平均市盈率仅13倍，平均市净率1.39倍。而且，25只银行股中12只银行股处于破净状态，破净程度较深的银行股包括交通银行、光大银行、中国银行、平安银行、华夏银行等。因此，银行板块被称为A股市场最便宜的蓝筹股。

近期，不少同样估值低企的蓝筹白马股不断创出历史新高或阶段新高，例如贵州茅台上周股价站上400元大关，市盈率也达到30倍，仍被不少机构唱好。上周五，A股继续调整之际，银行股在关键时刻爆发，迎来了久违的大涨，成为护盘主力军。那么，基本面正在持续改善的银行股，后市能否来一波呢？

展望2017年，申万宏源认为，银行板块仍然能取得绝对收益，主要来自于基本面的持续改善和资金流入。但今年以来货币政策在房价、通胀和贬值压力下维持谨慎，因此估值修复空间较小。在基本面复苏推动的股价上涨行情下，银行间分化将显著加大。申万宏源表示，银行板块自3月来持续调整，考虑到监管因素对于当前板块投资情绪仍有影响，短期内板块行情仍具备一定不确定性，但整体已处于估值底部无疑，长期配置价值凸显。

太平洋证券认为，监管的加码或会导致银行收紧委外规模，短期市场流动性或会承压，对银行板块有影响。但中长期来看，行业的发展趋势没有改变，在资产质量边际转好和业绩增速拐点将至的预期下，依然坚定看好银行股，并认为随着资产质量压力的释放，银行板块估值将得到进一步提升。海通证券也表示，目前市场整体对监管担忧大幅增加，对银行业的预期趋于悲观，但一季度或是银行业绩底部，后续逐季业绩将企稳；虽然监管压力持续，但影响不会超过一季度，最困难时期逐渐过去。

华金证券则认为，银监会监管趋严对前期无序野蛮增长的中小银行会有较大影响（主要体现在委外业务、同业存单等），而对风控水平较为稳健的大型银行反而是利好，坚持认为2017年基本面反转+净息差的企稳将会显著提升银行业估值水平，宏观经济的阶段性企稳也会带动企业盈利好转，从而逐渐反馈至银行资产质量端。