专家称投资增速将面临下行拐点 经济增速料前高后低

投资下行压力显现 基建补短板料提速

□本报记者 刘丽靓

加码基础设施建设仍是稳增长的重要抓手。今年将进一步加大补短板的力度，制定出台详细方案，重点在20个关键领域，尤其是基础设施方面，着力在城市地下综合管廊、停车位、储油储气设施、配电网等方面重点实施一批重大项目。

业内专家认为，经济增长仍是房地产和基建投资拉动，预计在限贷、限购、限售的房地产调控政策下，投资增速即将面临下行拐点，2017年增速预计最高能达18%左右，全年经济增速将呈前高后低走势。未来随着雄安新区、通州副中心、粤港澳大湾区的建设推进，以及地下管廊等公用事业发展，投资拉动作用将逐年增大。

基建投资有待发力

今年以来，促投资仍是稳增长主力。发改委披露的数据显示，一季度，发改委共审批核准固定资产投资项目56个，涉及总投资2409亿元。项目主要集中在水利、能源、交通等领域。交通运输部公布的数据显示，今年一季度，中国公路水路交通固定投资完成额度超过3300亿元，较2016年同期增长30.3%。此外，今年将开工建设2000公里以上的城市地下综合管廊，到2020年前增加1.8万亿元投资规模中低压配电网，2000亿元以上储油储气设施等。

尽管如此，投资增速回稳的可持续性仍有待观察。国家统计局发布的数据显示，1-3月，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长9.2%，增速比1-2月提高0.3个百分点。基础设施投资同比增长23.5%，增速比1-2月回落3.8个百分点。

财富证券指出，从民间投资来看，在经济下行压力较大时期，稳增长和防风险需要民间资本参与，预计鼓励民间资本的政策力度不会出现太大波动，有利于民间投资稳定。预计制造业投资将大概率成为今年的新亮点，原因在于2016年之前中央和地方成立的产业投资基金将在今年逐步落实下去，大量的投资会带动民间投资，尤其是制造业投资。经济增长的核心动力仍然是房地产和基建投资拉动，预计在限贷限购限售的房地产调控政策下，其投资增速即将面临下行拐点。

东北证券认为，一季度基建投资增速存在一定透支。从近几年财政支出的节奏上看，上半年财政支出占比逐年上升，财政支出“早投放早见效”特征明显，导致基建投资增速存在明显的前高后低现象。预计基建投资增速将回落，尤其是下半年可能出现明显下行。