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白酒家电逞强 价值投资也要防止泡沫化

2017-04-21 09:42:16      参与评论()人

证券时报记者 付建利

一边是雄安概念股、次新股、中小创股票熄火,一边是白酒股和家电股为代表的白马股迭创新高:贵州茅台冲上400元大关之后继续发力,跻身为全球第一市值酒类股;与此同时,格力电器、老板电器、苏泊尔、五粮液等家电、白酒股股价均创近期新高或历史新高,以白酒和家电为代表的白马股弱市中风光无两。但奇怪的是,创业板指数昨日小幅上涨,板块里面的个股却大部分是下跌的,这让投资者只赚指数不赚钱。

四因素助推白马股上涨

昨日收盘之后,证券时报·e公司记者连线了北京格雷投资总经理张可兴、深圳晟泰投资总裁薛冰岩等有代表性的的价值投资型私募,以及部分公募基金投研人士,综合机构的观点,近期以白酒股和家电股为代表的部分白马股表现不俗,主要是基于以下四个方面的原因:

首先,近期监管层出台了一系列政策和讲话,严打炒作次新股、高送转、壳资源股,由此带来估值泡沫本来就很严重的中小市值股票股价大跌,避险资金出于安全的需求,转向估值安全边际较高、业绩增长稳定的白酒股和家电股、医药股等白马股。更为重要的是,公募基金调仓换股,近期也会将投资标的由中小市值股票转向白马股,毕竟白马股安全边际高,流动性好,又符合监管层价值投资的政策导向。

其次,白酒股、家电股、医药股等白马股估值相对于中小市值股票来说,基本面要好得多,这也会吸引各路资金纷纷进驻这些白马股。即便经过这轮上涨之后,贵州茅台、格力电器、老板电器、美的集团等白马股的动态市盈率,整体上仍未超过25倍,有些甚至在13倍左右,相比动辄五六十倍市盈率的中小市值股票,白酒、家电、医药等白马股的估值吸引力不言而喻,而且业绩保持持续增长。

第三,A股市场的投资者结构,正在发生比较大的变化:以公募基金、私募基金为代表的机构投资者正在迅速发展壮大,尤其是私募基金,整体资产管理规模已经超过公募基金。机构投资者整体上还是秉持价值投资、理性投资的理念,这些资金也会瞄准真正的价值股。

第四,随着白马股不断创出新高,市场对白马股的情绪越来越乐观,越来越多的投资者会跟风买入,由此进一步推升这些股票的估值。

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