上市券商投行收入大比拼 中信证券连续三年夺魁(2)

年报数据显示，2016年兴业证券主承销5个首发（IPO）项目，与2015年持平，但金额同比增加8.82%；主承销12个增发项目，比2015年减少4家，但金额微增3.81%。债券融资业务主承销家数则增长超过一倍，至134家，金额同比增加93.81%。

2016年投行

收入增速放缓

尽管2016年投行收入又创新高，但增速较2015年明显放缓。Wind数据显示，2015年证券业投行业务收入总额为531.45亿元，较上一年增长71.78%。2016年投行业务收入总额为684.15亿元，增速降为28.73%。

对此，东方证券有关人士向证券时报记者介绍，2015年IPO发行恢复正常水平，IPO发行家数大增，同时受益于再融资、并购业务规模均呈现较高增长水平。券商投行收入随之水涨船高。2016年，包括IPO、再融资以及并购业务均在相对较高的基数上，保持一定增幅。

在债券承销业务方面，2015年信用债增幅接近40%，2016年城投债增幅超100%，整体而言连续两年都保持了较高的增速。业内人士分析称，2016年增速的降低，跟2015年的基数较高有关，投行业务收入整体而言，仍保持在相对历史高位。

根据Wind数据统计，2016年以债务融资规模增长最为明显。2016年股权融资总额1.34万亿元，同比增长18.14%；债务融资总额5.31万亿元，同比增长78.87%；并购交易金额2.92万亿元，同比增长20.67%。

上述东方证券人士表示，2016年底开始，监管加快了IPO审核、发行的节奏，同时约束过度融资、再融资套利。可以预见，一定时期内再融资以及并购（重大资产重组）业务规模将大幅缩减，IPO首发将维持较高的发行节奏与规模。

华东地区某券商投行部负责人称，2017年，在IPO加速、再融资放缓的行情下，由于再融资的体量较IPO大很多，今年股权类融资规模有可能较去年减少。债券类融资目前来看保持平稳，但今年的情况如何还要看后续债券收益率的走势。

据Wind统计数据，2017年第一季度，共计42家券商主承销134个IPO项目，募资金额650.72亿元，同比增长4倍多。但承销的增发项目金额合计2459.38亿元，较2016年同期缩水809.67亿元。

西南证券、国海证券

投行收入占比超三成

2016年另一个值得关注的情况是，投行业务收入占营收比重已大幅提高。23家已公布年报的券商中，20家券商2016年投行业务收入占营收比重超过一成，其中西南证券、国海证券的投行收入占比超过三成。