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原糖现企稳态势后续放储节奏是关键

2017-04-17 09:31:08      参与评论()人

徐原媛 杨泽元

今年以来,白糖走势一路下调,原因大致有三点:一是印度减产利好出尽,原糖期货持续下行;二是商务部将原定在3月22日出结果的食糖保障措施调查延迟至5月22日,市场预期落空;三是一季度国内开榨,正处于库存累积阶段,供大于求。

从目前情况看,糖市中期最困难的时间段已经过去。随着印度进口窗口打开,原糖出现企稳甚至是反弹迹象;广西地区正式收榨,国内市场即将进入纯消费阶段,而食糖保障措施调查结果也将于5月22日前公告。中期来看,糖价总体预期偏乐观。

印度进口窗口打开

原糖止跌反弹

近期原糖期货之所以能够企稳16美分,主要得益于印度免关税进口窗口打开,兑现了前期市场的预期。

印度通常为食糖出口国,但因为连续两年干旱后,甘蔗产量出现较大幅度的下滑。印度制糖厂协会在3月将其对2016/2017年度糖产量的预估下调至2030万吨,之前预估为2130万吨,而印度一年消费量通常在2500万吨以上。对于印度在2016/2017榨季原糖的进口量,市场大多数预期为100~200万吨。4月5日,据道琼斯消息称,一印度政府官员表示,截至今年6月12日,印度允许免关税进口50万吨原糖。虽然该消息中50万吨的进口量没有达到市场预期,但印度的生产情况与我国相似,在二季度后进入纯消费阶段,且这一批进口时间截至在6月12日,期限只有两个月。也就意味着,后期印度有可能允许第二批、第三批进口,因此印度进口仍将是市场关注的焦点。