私募：A股向上趋势不变 高成长绩优股受关注

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上周，上证指数连续四日调整，市场短期观望情绪较浓。私募人士认为，市场仍然处于弱势调整过程中，反复震荡在所难免，但整体向上的趋势并未改变。不过，短期来看，市场仍存在一些不确定因素，如货币政策的边际收紧、金融去杠杆、美联储加息、欧洲选举年等等。

中长期向上趋势不变

私募人士认为，上周影响市场的主要因素一是银行业应对MPA大考资金融出意愿下降造成资金面相对偏紧，交易所国债回购利率持续高位，上周四收益率一度超 过30%，如此高的无风险收益水平势必分流资金并加速小长假准备选择持币过节资金的流出动能，对市场形成拖累。二是交易所新规限制券商VIP交易通道，挤 压次新股泡沫，前期热点次新股大幅调整挫伤市场人气。

同时，“一带一路”板块尽管延续强势但缺乏配合显得有点孤单，显示资金的炒作热情短期或有所收敛。此外，近期企业债务危机连续爆发，继辉山乳业承认资金链问题后再曝齐星集团资金断裂，多家金融机构卷入其中引发投资者对金融市场波动担忧，打压了市场风险偏好。

清和泉资本认为，2017年A股市场没有系统性风险，也看不到系统性牛市，但有较多的结构性机会。“在2015年三轮股灾风险释放后，经济处于基本企稳 的过程之中，在这种情况之下不会出现系统性风险。目前的A股市场以震荡为主，这一看法主要基于股票市场的好转兼顾流动性和业绩两方面推动。而目前的流动性 偏紧，市场只能靠业绩推动，因此业绩的分化也带来较多结构性机会。”