浙商创投管登峰：新三板是值得期待的市场

目前的新三板是股权投资市场，对PE机构而言既是“秀场”又是未来最值得期待的主战场。

新三板在线 · 文/蔡亚茹

2017年春节过后，新三板终于有了一丝春意。

先是证监会主席刘士余在多个场合提到新三板的作用，称新三板既是苗圃也是土壤。再是今年的政府工作报告中，李克强总理首次将新三板提高到和创业板同样的高度，强调“要完善主板市场基础性制度”的同时，积极发展创业板、新三板。

随即，新三板市场给予了积极回应，各项交易数据明显好于去年下半年。市场各类机构也表示出积极看好之态，主动调研新三板企业以及参与定增的投资机构明显增多。

“我们今年也在加大投入，寻找一些新三板优质项目，特别是Pre-IPO的新三板项目。”浙商创投合伙人管登峰告诉新三板在线。

作为一家PE机构，浙商创投(834089)不仅深耕于股权投资领域，同时也活跃在新三板市场。无论从挂牌、融资、投资再到私募做市都能看到浙商创投的身影。

“新三板是一个值得期待的市场。”管登峰认为，目前新三板至少是找项目的好地方，对PE机构而言，新三板既是“秀场”，也是未来发展的主战场。

新三板：PE机构的项目池

如今的新三板，正处少年成长时。

尽管在制度红利方面，管登峰直言短期内可能依旧看不到。

不过，挂牌企业借助新三板打磨合规性，同样能够助力其登陆A股市场。他指出，目前监管层在IPO方面最关注的其实是企业的合规性，而在利润标准及是否连续盈利都有案例可寻。

“我们会根据实际情况建议企业挂牌新三板，于企业而言，挂牌既是规范治理的过程，又有享受制度红利的可能性。”管登峰表示，浙商创投投资的十几家企业已经在新三板挂牌。

如今，随着IPO审核的加速，挂牌公司正在掀起“转板潮”。

对于距离IPO申报2—3年的企业，管登峰不建议过早摘牌，“不妨在新三板挂牌期间 ‘苦练内功’”，他强调。如果挂牌期间恰逢精选层出台不仅有“锦上添花”之喜，于挂牌公司而言也多了一重选择。

不过，对于IPO准备充分，短期内便即可申报的企业，管登峰也赞同坚决摘牌。

对于在合规性方面尚未不符合IPO标准的企业，管登峰并不建议它们在冲刺IPO方面“破釜沉舟，奋力一搏”。与此同时，他还谈到了IPO 扶贫政策推出后，众多挂牌企业迁址贫困县的现象。

虽然政策改革的春风已经吹向新三板。但于挂牌PE而言，目前的新三板市场却并没有什么好消息可言。

自从2015年12月类金融机构挂牌被叫停后，如今的新三板对PE机构挂牌的态度虽有缓和，但“八项规定”一直是挂牌PE们头上的“紧箍咒”。

“即使PE挂牌等相关政策没有突破，新三板至少是PE 机构的项目池。当然，新三板如果更好的制度设计活跃交易，转板通道能够产生快捷效应，这会是一个不错的市场。”管指出。

“如果1-2年内这个市场能发展的更好，那自然很好，但如果不能，浙商创投也将顺势而为，至少可以通过新三板筛选出好的标的。”

浙商创投：聚焦成长性

与其他PE机构相同，浙商创投在股权投资方面也信奉者自己的哲学。

由于并不像通常的VC项目那样追求卓越及爆炸式增长，于是相对传统、发展较为稳健但未来有上升空间的行业就成为浙商创投关注的重点。