美国经济将兑现迟来的衰退？(2)

即便如此，这种可能性也是不确定的，需要考虑很多因素。比如政策、资产负债表、利率、企业信心、对外贸易、全球增长、税率和汽油价格，等等。

当前市场之所以上涨，得益于投资者预期特朗普将实施减税，并投入数千亿美元用于基础设施、边境墙、军事和其他项目的开支。如果这些会带来财政赤字——如果说不一定的话，那至少是有可能的——那么将提振经济增长和延长当前的扩张持续时间。许多经济学家预测美国经济在明年陷入衰退的可能性仅为10%或20%。

斯托维尔列出了一系列他热衷于观察的数据，并表示：“我观察了房屋开工率的同比变化，和消费者信心的同比变化。在我看来，这些指标都没有展现出值得警惕的信号。”

不过美联储已经开始提高利率，把促成当前股市泡沫的廉价贷款往回收拢。企业盈利增长已经开始停滞或下滑——这是密切关注的一个方面，被视为经济衰退的一个领先指标。尽管新闻头条上仍然不断刊出令人惊讶的经济数据，但一些经济学家和分析师已经对复苏的状态不再感到乐观。乔治梅森大学的福勒（Stephen Fuller）认为：“没有人注意到的一个事实是，通胀压力正在显露，能源成本正在走高，而劳动力成本也在抬升。这些都是不利因素！但没有人注意到它们是因为白宫那边的声音太惹人分心了。”补充一下，特朗普加入贸易战及破坏医疗保健市场将引发经济动荡或直接的经济紧缩。

可以确定的一个事情是：如果特朗普遭遇到了经济衰退，那么他解决这个问题的能力会不如奥巴马。许多国会的共和党人坚决反对大幅增加联邦预算，并对最新的经济刺激法案表示不满。另外考虑到利率已经如此之低，美联储没有多少降息的空间（虽然它可以通过其他可用的工具来放缓货币政策，例如大规模的资产购买）。

当然，特朗普不一定会遭遇到经济衰退。但他的行为可能会有助于振兴美国，也可能会让美国在世界竞争中出局。（翊海）