“减持大王”的故事：一桩除了散户之外的“多赢”生意(2)

张淑霞及其一致行动人合计减持约6512.68万股，套现约16.51亿。秦海丽2016年减持约1,381.84万股，套现约3.47亿。上述股东总套现金额约38.3亿。

值得一提的是，虽然股东一直在大举减持套现，上市公司的经营业绩却表现不俗——或者这句话反过来说也成立：虽然上市公司的业绩表现不俗，但是股东却一直在大举减持套现。

根据年报，2016年公司实现营业收入17.42亿元，同比增长18.48%；归属于上市公司股东的净利润6.35亿元，同比增长52.20%，营业收入及净利润均创历史新高。同时，预计2017年1-3月净利润18,723.84至21,532.42万元（上年同期9,361.92万元），同比增长100.00%至130.00%。

话说，业绩这么亮眼，股东们你们到底着急跑啥啊？！

资产的闪转腾挪

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在业绩大幅上升的背后，当然有非经常性损益的功劳，其中包括处置上海海隆软件股份有限公司100%股权。新资产注入，老资产置出，熟悉的配方。

海隆软件2016年1月至11月实现的营业收入为44,433.63万元，净利润为4466.76万元。由于近年来日元兑人民币汇率波动剧烈，对海隆软件的利润波动影响较大，于是海隆软件在还能为上市公司带来正向收益的情况下被处置掉了。

海隆软件的交易价格为453,410,000.00元，接盘方大家猜猜是谁？你们一定猜不到是包叔平吧，好难猜得说。

于是就有投资者抱不平了，4.5亿处置掉年净利润为4000多万的公司，相当于是以10倍的PE卖掉海隆软件，这跟上市公司在二级市场表现的市盈率似乎有一点点的差距啊。二三四五方回复说，我们已经采用了评估价值较高的收益法评估结果作为转让价格了，你们就不要较真了。

不过，这种事也都见怪不怪，收购大股东的资产向来是溢价，出售给大股东的资产一般都是平价甚至折价，否则怎么实现资产证券化呢。

多赢的方案：小散永远是输家

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所以说，二三四五借壳海隆软件真是桩“多赢”的生意：二三四五上市前的老股东们庞升东、秦海丽、张淑霞等人都获得了巨额财富，实控人包叔平实现了巨额套现，并且左手二三四五右手海隆软件，上市公司业绩飙升，看起来也是一片大好。

股东们的大举套现离场，导致股价在一路下跌，虽然这两年利润节节高升，股价仍然躺在地上，看来这笔生意又只有小散受伤。

——什么时候散户能前世修了500年，外加这辈子祖坟冒青烟，侥幸喝到点大股东们喝剩下的汤汁，也算是又一种“多赢”了。

END

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