朱民：未来10年全球经济将面临再次调整

文／张琴

浦山基金会首届年会暨“浦山奖”颁奖大会，于2017年02月26日（周日）在上海召开，腾讯财经作为“独家战略媒体”对本次活动进行全程报道。

清华大学国家金融研究院院长、前国际货币基金组织副总裁朱民，就世界经济未来10年现状的低迷、结构的变化，和现在正在面临的拐点等话题，在此次会议上发表了讲话。

朱民提到，就世界经济的结构变化而言，2017年全球的经济增长，整体还将处于下行态势。同时目前全球的通货膨胀率相对较低，PPI跌幅较大，整体处于通货紧缩的状态。与此同时，受宽松货币政策影响，全球真实利率也将持续下降。

朱民认为，过去10年，世界经济的结构性变化，已经呈现出一些趋势。

首先是全球人口结构重大变化，主要从两个方面去呈现：

一是全球人口不断增长。2017年全球人口数字是74亿，到2100年全球人口将达到110亿。在这一过程中，也伴随着人口结构的巨大调整，全球GDP增长将从人均较高的地方，转移到相对较低的地方。

二是美国人口迅速老龄化。就美国来看， 虽然到2050年，美国劳动力人口还处于净增长状态，但是人口结构将发生巨大的变化。全球人口的老龄化，特别是就业人口的比例下滑，将在根本上改变未来50年的全球经济金融基本格局。

其次是全球经济继续轻化。2008年经济危机以来，全世界服务业比重在上升，制造业比重不断下降，制造业需求也在发生变化。在这一过程之中，轻资产变得越来越重要。

“世界变轻的同时，还有一个有趣的现象，就是人不再像全球化浪潮汹涌时，那么强烈地需求那么多的物理进口产品，而是转而消费更多国内的服务业产品。”朱民提到，在美国，新一代的人，不愿意买车、不愿意买房，对物质需求下降，而是旅游、饭店等需求在上升。

在他看来，没有新的劳动生产率增长，如果人口持续的老龄化，我们将无法用更多财富支持未来老龄和社会人的需求，也难以改变收入分配的不均现象。所以在未来的10年，寻找劳动生产率新的增长点，是第一等的要事。

朱民还提到，目前世界经济出现了一系列的拐点，也会不断影响未来经济金融结构性的变化。

第一是特朗普的经济政策。总体来说，一是紧货币政策，通过提高利率强势美元；松财政政策，通过基础设施投资等创造总需求空间。

“虽然政策还没有具体实施，但是人是讲故事、听故事的动物。特朗普的政策已经改变了市场预期，市场开始动了。”朱民认为，特朗普的政策，是推动目前经济金融改变很重要的拐点。

第二是在特朗普的政策下，货币市场汇率波动在不断的加大。

再者则是财政政策拐点。朱民认为，未来主导经济的，将会是特朗普的财政政策。而财政政策受政治影响较大，具有较大的不确定性。

朱民认为，未来10年，政治风险、利率风险、汇率风险会成为世界经济最主要的风险。全球经济金融将面临再次调整。