刘士余履新一周年 上交“逮鼠打狼”成绩单(2)

“看不穿”账户是市场操纵者的作案“兵器”，频繁的变换方式交易，让实际控制关系难以来确定，蓄意隔离各类关联，隐匿实际控制人身份。如在查获的某市场操纵案中，看似60多个“伞中伞”信托账户背后，实际终端用户超过10万个，并分布在10多个省份。

业务的创新本是好事一桩，但也给违法者有机可乘，变成了一把“双刃剑”。证券市场的违法违规者竟然也屡次创新作案手法，通过业务创新、市场联动、跨境申报与操纵手法嫁接，新型操纵陆续出现。行为主体将新业务、新机制与传统操纵手法结合，新型操纵以不同形式现身，如交易所国债、国债期货合约、期现跨市场、沪港通等出现首例新型操纵。

虚假陈述作为证券市场的一个顽疾，不断变异，使用手段也越来越隐蔽，伤害投资者的利益于无形中。比如结合行业特点推迟费用确认、签署阴阳合同、境外子公司体外循环等方式进行财务造假。作为资产转移、平滑利润手段的关联交易也是如过街老鼠一般。

“鼠狼”爱隐匿在这儿

如果要问证券市场违法违规的“鼠狼”之辈多在哪些领域“逗留”?即：并购重组套路多，三板违法花样多。私募复杂屡有发，沪深港通挑战多。

并购重组就是一个大舞台，有的公司是实力演出真实满满，有的公司则是花样演出套路满满。套路一，大股东滥用停牌规则玩转“切换式”、“接力式”重组从事内幕交易;套路二，上市公司与私募机构内外勾联，利用题材概念推升股价，高位减持套利出逃;套路三，中介机构利用规则模糊地带，对标的资产评估溢价高达数十倍，涉案环节从IPO向并购重组延伸。

新三板作为一个特殊的交易市场可以说具有“特殊体质”，其违法行为也是花样百出，财务造假、信披违规这类行为自然不多赘述，操纵股价、做市违规也是“惯用伎俩”。私募基金同样也是不让人省心，在不同环节违规运作屡有发生。

沪港通、深港通也同样被证券市场违法违规的“鼠狼”之辈盯上，一些利用两地法律规则、交易模式差异的不法行为以不同面目出现，给跨境监管执法带来挑战。

资本市场本就错综复杂，多涉猎本不是坏事，但是如果一旦做出违法违规的事情，必然会受到相应的惩罚，即使目前没有被监管发现，也许“劈你的雷就在路上哦”。

下一个被打的“鼠狼”是谁?

证监会稽查局统计显示，随着经济新因素的传导累积，我国资本市场面临更多考验，传统类型案件数量将继续保持平缓增长态势，防控系统性金融风险的重大敏感案件将大幅增加，覆盖债券、私募基金、跨市场等多领域、多类型的新型案件更趋复杂。

相关人士也告诉第一财经记者，下一步，稽查执法将密切关注市场动态，以更加有力的举措严厉打击证券期货违法活动，以更加强大的威慑实行全覆盖、全链条追责，以更加健全的体制全面提升执法综合效能，努力维护公开公平、诚实守信的市场秩序，全力推进资本市场稳定健康发展，有效保障投资者合法权益。

嗯，出来混，迟早都是要还的。