秦洪看盘｜基建主线有望扩容，慢牛行情可以期待

货币政策难以转向，安抚市场参与者情绪

在春节前，央行上调了中期借贷便利（简称MLF）半年期和一年期利率；春节后，又紧接着上调了公开市场逆回购操作和常备借贷便利（简称SLF）的利率。因此，关于央行货币政策转向的猜测声音渐趋增强，甚至有进入加息周期的讨论。所以，A股市场的估值体系受到考验，A股在前期一度调整，且成交量持续萎缩。

不过，一方面得益于央行的官方解读，即此次调整利率主要是针对金融机构而不是针对居民、企业的银行存贷款利率。另一方面则是媒体也刊登了诸多分析文章，称全面加息的概率极低，不仅仅是因为我国经济复苏趋势一波三折，企业负债高企，加息提升财务费用，会对经济增长产生较大压力。而且还因为我国也没有加息的必要，毕竟CPI数据难以持续快速回升。经过如此的解释、澄清，市场参与者关于加息乃至货币政策转向的担忧渐渐缓解，机构之间的流动性紧张格局也随之缓解，市场参与者的心里石头落地。

更为重要的是，从目前的预测信息来看，今年1月份的信贷数据有望再创历史同期新高，这不仅仅佐证了货币政策不转向的观点，而且还引爆了基建板块的行情，如此就驱动着A股市场全面回暖，成交量也渐趋活跃。

基建主线有望扩容，强化A股强势格局

据此，越来越多的业内人士感受到A股渐趋乐观的情绪。如果再考虑到这么两个因素，后续行情的确值得进一步乐观。一是全球资本市场处于新一轮的扬升态势中。不仅仅是欧美股市，而且还包括港股等亚太股市。其中，港股在近期的单边上涨行情，已有一波大级别行情的态势。这不仅仅是深港通与沪港通所带来的南下资金影响，而且还包括全球资本市场重新回归新兴市场，尤其是港股，毕竟港股所背靠的中国经济在近期迎来了新的增长契机，那就是1月份超预期的信贷数据猜测，这说明了2017年的中国宏观经济仍可期待，也说明当前货币政策的方向仍然延续着近年来的相对中性的态势。所以，市场参与者的情绪有望进一步复苏，A股的后续买力值得期待。

二是市场做多主线较为清晰，且在不断、持续扩容。比如说基建主线，在水泥股休整的前提下，有色金属股等品种在周一大幅涨升，成为市场新的涨升引擎。由于美国加大了基建投资规划，说明有1万亿美元的基建规划，这对于全球的基础金属产业是一个极大的利好，意味着市场新增需求迅速提升，所以，A股的有色金属股的业绩成长不仅仅来源于国内基建规模扩张，而且还来源于美国的财政刺激力度。既如此，此类个股的股价态势就有望反复活跃，成为A股一个清晰的涨升主线。

与此同时，近期市场参与者对业绩与成长持续性能佳的品种也寄予了更多的期望，比如说血制品的华兰生物（002007）、凯莱英（002821）、富祥股份（300497）、金徽酒（603919）等个股的股价在近期明显出现了上升通道或有再起一波中级行情的苗头，这也会成为A股新的做多能量源泉。

故在操作中，建议投资者仍可相对积极地操作。在投资方向上，一是关注基建主线，包括处于调整期的尖峰集团（600668）等为代表的水泥股，也包括潍柴动力（000338）等为代表的工程机械股。二是前文提及的业绩持续稳定回升的品种，它们的慢牛行情还是可以期待的。