牛市早报｜调查称多数投资者选择持股过节(1)

1月25日，沪深两市双双小幅上涨。上证综指实现“4连阳”，收报3149.55点，上涨0.22%；深证成指收报9977.96点，上涨0.37%；创业板指收报1870.70点，上涨0.51%。两市成交继续缩量，总计成交2833.8亿元。

金百临咨询秦洪分析称，上证综指在中国联通等指标股的牵引下，出现了相对强硬的回升态势，日K线图显示出市场参与者的情绪有所亢奋，猴年翘尾的概率大增。但更得益于新股的企稳、活跃、拉升，比如说中国科传仅仅只有五个一字板，就引来存量资金的追捧。如此走势意味着短线新股的走势渐渐进入到一个新的均衡状态。

在操作中，秦洪建议投资者精选优质个股持股过节。当然，在仓位比例配置上，仍然需要留有余地，“家有余粮、心中不慌”，建议60%的仓位、40%的现金。仓位配置方向上，一是建议投资者中长线跟踪代表着中国制造业突飞猛进发展方向的品种。二是建议投资者积极跟踪改革概念股，包括混改，也包括产业改革，比如说配电网改革。三是关注产业景气较为确定成长的品种，比如说旅游、医疗服务等产业。

央行主管的《金融时报》称，央行货币政策工具已非常丰富，未来需要从使用工具的期限结构入手“缩短防长”，加强引导。在确保流动性基本稳定前提下保持略微审慎的状态，避免太多短期资金进入市场进行投机和杠杆率继续升高。

25日，银监会印发《关于规范银行业服务企业走出去 加强风险防控的指导意见》，强调合规风险管理的重要地位，要求银行业金融机构加强合规体系建设，加强日常合规管理，强化合规资源配置，做好客户准入把关。

临近春节，上海证券报走访调查“投资者会选择持币还是持股过节”，结果显示，选择持股过节的投资者占多数，而固收类产品则明显受到了持币者的欢迎。对于不少在前年股市大幅波动中被套牢的普通投资者而言，在解套之前，他们并不会轻易撤退。持股的投资者担心假期海外市场发生黑天鹅事件，持币的投资者则担心节后可能踏空。

广发证券深圳分公司高级投资顾问杨文斌认为，短线投资者或可在节前留出一定仓位等待节后的机会，对于偏好中长线配置的投资者而言，持股还是持币的意愿则不因过节而改变。 

媒体梳理发现，2016年回溯至2007年的全部A股春节后五个交易日表现中，只有2007年、2012年和2013年为下跌，其余均为上涨，例如2016年涨幅为4.34%(总市值加权平均，下同)，7年里的五日涨幅均超过1%。

大同证券分析师刘云峰表示，每年春节后市场走势都有其内在因素。例如2015年市场大涨源自行情仍处于牛市中。再如2013年下跌主要是节前市场反弹幅度较大，加上创业板熊市底部尚需反复确认。 对于今年情况，刘云峰认为，尽管节前市场有所反弹，但总体仍处在去年11月底3301点之后的阶段筑底中，如果有基本面、资金等继续改善，以及过度再融资受限，节后五日震荡上行的概率比较大，尤其是创业板存短期超跌反弹的可能。从去年四季度GDP增长6.8%略超预期，以及资金紧张局面节后缓解、养老金最快节后入市等来看，春节后短线行情值得期待。

国信证券表示，宏观复苏惯性仍在，年初流动性整体平稳，维持一季度震荡向上观点，对节后市场走势持乐观判断。

方正证券首席分析师任泽平也表示，预计2017年一季度经济受房地产投资、制造业投资和出口支撑，股市迎来修复时间窗口并围绕业绩和改革展开。

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