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秦洪看盘|新股发行节奏渐成A股命门

2017-01-13 21:28:07      参与评论()人

恶性循环,持续释放杀跌能量

的确,不仅仅是周五,就全周的走势来说,创业板指可以讲是熊冠A股,熊冠全球。而且,随着时间的推移,创业板指的阴K线实体渐趋放大。这有两种解读,一种解读是相对乐观的,就是做空能量得到了集中的释放,短线创业板指有企稳的可能性。另一种解释则较为悲观,那就是前期的阴跌,使得市场人气受损,越来越多的筹码加入到杀跌行列中,市场尚需要进一步释放做空能量。

就目前来看,后者的概率似乎更大一些。一方面是因为当前市场的主流资金云聚在主板市场,尤其是混改概念股、低估值的金融股板块中,他们充当起呵护上证指数的角色。粉饰指数太平需要上证指数,也就需要这些主流资金。所以,主流资金分手乏术,对创业板指可能并不会有更多的精力去关注。

另一方面则是新股收益率迅速降低。此时部分网下打新的市场参与者可能就会退出打新行列,这对于包括创业板指在内的整个A股市场来说,可能就是一个持续释放出筹码的过程,因为按照目前的情况,不少C类投资者(网下市值配售投资者分A、B、C,其中,A主要是公募基金、社会基金,B类有年金等,C类主要是个人投资者)在权衡之后,可能会考虑到打新收益抵消不了市值损失,于是乎,就会撕票,就会抛售筹码。如此就使得当前A股陷入到恶性循环的格局中,即新股低迷,参与网下配售的投资者开始撕票,抛售蓝筹股。而抛售蓝筹股,市场压力更增,新股更为低迷,又使得筹码抛压增强,如此反监管,A股的压力自然随之增强。

解铃还需系铃人,新股节奏渐成A股命门

由此可见,目前能够缓解A股抛压的力量源泉在于新股节奏有所放缓。如果新股扩容节奏放缓,有利于平缓市场参与者的情绪,从而有利于提升新股的炒作温度,进而使得新股收益率迅速提升,这样就会形成巩固筹码的目的,网下配售的参与者的套现压力随之减缓。更何况,一旦新股节奏放缓,也有利于小盘股估值体系的重新评估,有利于提升小市值品种的底部支撑力量,此时,A股或将震荡企稳。

就目前来看,新股节奏的减缓可能会实现,只是时间上略有分歧。因为从历史经验来看,每年的年初,尤其是1月中下旬至2月份,待发行企业,需要补充2016年年报,此时新股发行会有一个空窗期。只是,具体是哪一周开始新股发行节奏放缓,尚需要后续时间的验证。但不管怎样,这可能会给A股带来一定的喘息机会。

不过,即便新股节奏不会明显放缓,A股的中期趋势也不宜过于悲观。一方面是因为经过了近段时间的持续调整,A股的高估值情况得到了有效的缓解,创业板的动态市盈率已降至40倍左右,考虑到目前的国债3%的收益率,如此的市盈率数据并不显得过于突兀。另一方面则是因为整个市场的资金面其实还是相对宽松的。毕竟整个社会财富,在资本管制的前提下,在楼市通道变窄的情况下,股市仍然是一个不错的选择。毕竟混改、央企改革、低估值金融股的股价吸引力还是存在的。

综上所述,就下周初的走势来说,压力可能会还会沉重。除非新股节奏迅速放缓。但是,经过了周初的低迷之后,A股有望迎来一定的喘息期。所以,在操作中,可以适量跟踪两类个股,一是医药股,尤其是估值优势明显且积极拓展医疗服务的个股,人福医药(600079)、复星医药(600196)等个股。二是电力改革概念股,天富能源(600509)、涪陵电力(600452)、郴电国际(600969)的电改活力有望渐次显现,可跟踪。