央行工作会议：保持货币政策稳健中性(1)

据央行官网，中国人民银行工作会议于1月5日-6日在北京召开。会议强调，2017年将继续保持货币政策稳健中性，同时加大对钢铁煤炭去产能的支持力度，实行差别化住房信贷政策、保持人民币汇率合理稳定。

“实际上，纵观央行的货币政策报告，2016年以来一直都在说实施稳健的货币政策，但写入‘中性’是从近期中央经济工作会议开始的。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，再次强调“稳健中性”，为今年松紧适度的货币政策定下了基调。

关键词1 支持去产能

“在去产能上，主要是通过加强信贷政策的投向、债转股、发展所谓的权益性投资等方式来进行。”鲁政委对新京报记者解释。

今年的央行工作会议提出，将继续做好供给侧结构性改革金融服务工作，进一步加大对钢铁煤炭去产能、重点行业转型调整的金融支持力度。

今年以来，包括工商银行、建设银行在内的多家金融机构都与地方性的企业签订了债转股相关的合作协议，而资源大省——河北唐山亦于近期提出了明年去产能目标，即压减861万吨钢、933万吨铁、110万吨煤炭产能(中国证券报)。

“在定下这些目标后，就要决定哪些企业是要保的对象。但有些企业是因为它员工庞大，要维持稳定，这些企业效益不一定好，就到了金融机构进场，通过提供贷款等方式进行输血，重振旗鼓。”一位券商研究人士对记者指出。

对此，鲁政委也谈到，在去产能工作上，并不是说光靠金融机构、货币政策就能起到效果，还需要多个部委、中央与地方协同推进。

关键词2 差别化住房信贷

本次央行会议指出，明年央行将继续因城施策，落实好差别化住房信贷政策。对此，中原地产分析师张大伟对新京报记者指出，信贷政策历来是决定市场走势的最关键因素。

新年伊始，在北京“9·30”政策加强楼市调控后，又有银行对首套房利率从先前的八五折提到了九折。“收紧已经是趋势。”张大伟说。

据中原地产研究中心统计数据，仅去年12月，有接近10个城市及中央部门出台了新的针对房地产的调控政策，叠加9·30以来。全国已经有超过26个城市，发布了60次以上的房地产相关约束性政策。

“一城一策，就是在需要调控的城市上在房贷上控制严一些，比如提高首付比例、提高贷款利率；如果在需要去库存的城市上，就可以进行一些政策的激励。”鲁政委对记者解释。

“当然也包括总量的货币政策要稳健适度，”鲁政委认为，鉴于房地产是支撑中国经济的关键支柱之一，央行需要在防范房地产市场上的系统性风险和经济发展之间作出平衡，“一碗水端平。”

关键词3 汇率稳定

元旦以来，外汇政策受到颇多媒体关注：先是央行宣布修订《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》，加强了机构对大额交易的审核责任；外管局方面也发布了新的《个人购汇申请书》，加码外汇交易信息审查。

虽然不影响个人购汇额度，在外汇交易信息收集趋严的情况下，人民币汇率近期表现强势：昨日人民币兑美元中间价上涨639点，创2005年7月以来最大升幅，而离岸市场上亦有强势表现。

对此，央行会议提出，2017年将进一步完善人民币汇率市场化形成机制，将积极引导和稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

此前，有学者提出，在汇率市场上，央行不能陷入到“保7”的“汇率战“的陷阱中——因为进行所谓“汇率战”，需要动用外汇储备等资源。就此，鲁政委建议，对于汇率市场上，要“遵循市场的规律，没必要达到你死我活的地步。”