在爆出本次违约前，4月27日，中电投先融公告称，旗下“中电投先融·锐津一号资产管理计划”、“电投先融·锐津二号资产管理计划”3-4期延期兑付，涉及金额5亿元，并承诺于6月29日前全部清偿。该产品融资人为天津市市政建设开发有限公司，保证人为天津市政建设集团有限公司。

4月29日，作为通道方的国通信托紧急发公告，声明该业务为事务管理类信托国通信托不承担积极主动管理的职责，项目风险由委托人承担。

实际上，“中电投危机”并不是孤例。今年年初，云南省国有资本运营有限公司（简称“云南资本”）被爆因未准时还款，中融-嘉润31号集合资金信托计划无法向委托人分配利益。

信息显示，云南资本为云南省国资委全资持股企业，经营范围为股权投资、项目投资、股权投资和创业投资咨询业务等。虽然不是狭义上的融资平台，但这一事件也被市场人士认为属于城投违约。

原因在于，在对云南资本进行评级时，中诚信对云南省的区域经济、财政收入进行了评价。这一般是对城投债评级时才会涉及，国企则不会。

除了通过基金、信托等“变相举债”的表外渠道进行融资，城投债也是融资的重要方式，自然也成为违约重灾区。惠誉评级国际公共融资评级高级董事高俊杰认为，在严监管和财政货币政策稳中趋紧的环境下，2018年城投债违约风险上升。

2014-2016年，在PPP融资高速发展、城投债大量发行、地方政府债务置换的背景下，地方政府流动性宽裕。2017年以来，地方政府债务置换接近尾声、影子银行监管收紧、严令禁止政府购买服务等违规融资行为。

高俊杰认为，目前地方政府隐性负债率较高，在财政、货币政策稳中趋紧，对地方政府融资监管趋严的背景下，地方政府及城投的流动性在中期内保持偏紧。

地方融资平台陷入“融资”怪圈

整体风险依然可控

“地方政府债务目前暴露出来的问题比较多，风险也在继续蔓延。特别是对于隐形债务问题（融资平台的债务）。”中财鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成认为。

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