10家乳企上半年业绩喜忧参半 存货攀升接近2014年水平(2)

如果说伊利股份和光明乳业业绩想好展示的公司品牌实力及品质的话，而贝因美、西部牧业和广泽股份的亏损，也说明乳业同样面临着巨大的困难。

贝因美将亏损原因归咎于奶粉配方注册制及去年假奶粉事件，而西部牧业是一家以鲜奶生产与销售，乳制品加工及销售，牧场养殖的企业，其亏损也充分体现了当前养殖行业的现状，同样是养殖企业的现代牧业上半年也以巨亏收场。

　　乳企上半年存货91亿元

值得一提的是，作为食品类上市公司，企业的存货多少从侧面上可以看出公司产品的动销情况。

据了解，乳企的存货分类包括在途物资、原材料、周转材料、库存商品、在产品、发出商品、委托加工物资、消耗性生物资产等。

《证券日报》记者通过Choice数据统计显示，A股10家乳企今年上半年存货合计金额约为91亿元，而10家公司上半年的营收总额为522亿元，存货占营收比重为17%。而上半年10家乳企的净利润合计为36亿元(伊利股份一家的净利润为33.6亿元)。

统计显示，2016年上半年10家乳业的存货总额为77亿元，2015年同期为85亿元，而2014年同期，除了科迪乳业外，其他9家乳企的存货合计为103亿元，乳企今年上半年超过2015年和2016年同期，接近2014年水平。

从上述可见，2014年，乳企的存货最多，2015年和2016年相对减少后，在2017年再次增加，今年上半年与去年同期相比增加了7.4%。

而从个体企业来看，科迪乳业、天润乳业、贝因美今年上半年的存货出现同比略微减少，其他乳企的存货则同比略微增加。其中，三元股份2016年上半年的存货为3.9亿元，而今年上半年则变为7.16亿元，皇氏乳业上半年2亿元，今年则为4.5亿元；广泽股份去年中报存货金额为5863万元，而今年上半年变成1.18亿元，这一金额回到公司2014年同期水平。

值得一提的是，贝因美近几年去产能效果明显，公司2014年上半年存货为11.5亿元，2015年同期为10.5亿元，2016年同期为6.7亿元，今年上半年作为6.6亿元，与2014年相比，贝因美存货减少接近一半。