广东宝贝儿IPO：存货余额占流动资产超四成

中国网财经5月11日讯 证监会近期公布IPO企业最新排队情况，广东宝贝儿婴童用品股份有限公司(以下简称“广东宝贝儿”)拟在上交所上市，拟发行新股不超过2400万股，募集资金31326.19万元，发行后总股本不超过9600万股，保荐机构为国金证券。

招股书显示，广东宝贝儿本次募集资金中的13508.93万元将投向婴童综合用品扩产项目，4439.18万元将用于技术中心建设项目，8379万元将用于营销网络及信息化建设项目，4999.08万元将用于补充公司流动资金。

据了解，广东宝贝儿主要从事婴童用品的设计、研发、生产和销售，目前已形成喂养用品、婴童服饰、洗护用品和玩具等四大产品体系，并拥有“咪呢小熊”、“安吉小羊”、“丽亲”等品牌。

2013-2015年，广东宝贝儿实现营收分别为6284.74万元、13009.33万元、20382.69万元；同期归属于母公司股东净利润分别是571.71万元、1946.81万元、3656.43万元。

销售产品中，广东宝贝儿喂养产品销售营业收入占比最多，2015年占比达到41.98%。其次是婴童服饰的27.26%、洗护用品的12.14%、玩具的11.13%。

其中，募集资金投入占比最多的“婴童综合用品扩产项目”扩产后，将新增婴童喂养产品与玩具产能590万件/年，新增服饰产能135万件/年。

中国网财经发现，新增产能的同时，广东宝贝儿部分主要产品的产能利用率并不理想。2015年，婴童服饰产能利用率为118.77%，玩具、喂养用品产能利用率为78.33%，洗护用品产能利用率为23.13%。

此外，值得注意的是，招股书显示，2013年末、2014年末、2015年末，广东宝贝儿存货余额分别为3950.72万元、3787.94万元和6021.81万元，“存货余额总体较大” ，占报告期各期末流动资产的比重分别为56.9%、50.12%、44.57%。

广东宝贝儿表示，“存货余额较大主要是为适应销售增长而形成的大量备货，但由于公司存货总额较大，占用较多营运资金，一定程度上降低了运营效率，存在存货余额较大的风险。”

股权结构方面，截至招股书签署日，控股股东、实际控制人张志宾持有广东宝贝儿68.5%的股权，与一致行动人、第三大股东卢英娜合计持有公司75%的股权。招股书显示，假设本次发行新股2400万股，张志宾将持有51.38%股份，与其一致行动人仍据绝对控股地位。目前，张志宾现任公司董事长、总经理职务，卢英娜现为公司董事。此外，汕头市中楷创业投资合伙企业(有限合伙)持有公司8.6%股份。