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李迅雷:中国处于金融周期和经济周期双下行阶段 更看好美国经济

2017-11-28 17:15:22  财经网    参与评论()人

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中泰证券首席经济学家、齐鲁资管首席经济学家 李迅雷

财经网讯 “我认为明年中国经济增速会略有回落,回落幅度不会太大,如果中国经济走L型,全球经济明年走L型的概率就更大,增速基本跟今年持平。”11月28日,中泰证券首席经济学家、齐鲁资管首席经济学家李迅雷在“《财经》年会2018:预测与战略”上如此表示。

中国经济这些年一直是全球经济的火车头,2016年中国经济增长对全球贡献大约占40%,2017年预计占到30%,但如果要问2017年全球经济增长的火车头是谁,李迅雷给出的答案是美国。

在他看来,一个国家复苏强劲与否主要看货币政策和财政政策是否反映,美国加息环境说明美国经济的复苏是真复苏。如果扣除去年出口负增长因素,中国经济今年相比去年其实增速有所走弱。明年考虑中国基建投资回落,对全球经济可能进一步缩小。

李迅雷认为,全球经济处在一个复苏过程,但复苏是因为过去低迷形成的反弹,靠量化宽松、靠中国经济的巨大投资拉动,这种动能在明年会出现一定程度的衰减。李迅雷称,他对明年全球经济不会过于乐观,但也不悲观。

在他看来,金融周期相对经济周期而生,中国的金融周期目前处于收缩阶段,本质原因是此前过于放松,“央行稍微给点阳光,商业银行就灿烂,扩张过快”。

李迅雷强调,本轮中国正处于金融周期跟经济周期双下行阶段,过去次贷危机、亚洲金融危机,中国经济往往独善其身一枝独秀,但这次不会再出现,相比中国经济,美国经济更值得看好一些。

当谈及黑天鹅问题时,李迅雷认为预测黑天鹅几乎不大可能,按照逻辑推理的黑天鹅都未发生,比如特朗普新政对中国贸易制裁,比如2015年股灾阴影下对2016年的悲观。往往当大家都担忧危机爆发导致资产价格下跌时,黑天鹅往往不会发生,而大家都认为没有问题时,黑天鹅就出现了。

如果非要预测黑天鹅可能的发生地,李迅雷认为资产价格的下跌,存在可能。一方面,全球资产价格上涨,从次贷危机到现在涨了很多;另一方面,国内国外存在资产价格调控问题,通过人为监管控制资产价格,一旦失衡,可能会出问题。

 

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